【Jefferies-2025研报】Finolex Industries（FNXP）：农业农村领域的投资机会；第四季度表现强劲；买入.pdfVIP

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2025-05-29 发布于广东
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【Jefferies-2025研报】Finolex Industries（FNXP）：农业农村领域的投资机会；第四季度表现强劲；买入.pdf

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India|DiversifiedIndustrials

EquityResearch

FinolexIndustriesMay26,2025

PlayonAgriculture/Rural;StrongQ4;BuyTARGET|

ESTIMATE

CHANGE

RATINGBUY

WithAgri-Pipesat65-70%ofitsPipesmix,weviewFNXPasagoodplayon

Agriandruralincome.CompanycanalsobenefitfromGovtshousingpush,PRICEINR208.95^

withPlumbingmixnowat~35%.FNXPsQ4PATbeatJEFe,withOPMrisingPRICETARGET|%TOPT

INR275(INR265)|+32%

to14.6%(+630bpsQoQ).FNXPtargetstoraisemargin-accretivePlumbing52WHIGH-LOWINR355.70-INR144.05

mixto~50%overmedium-termvs~35%now,bodingwellformargins.FLOAT(%)|ADVMM(USD)42.0%|4.47

FNXPsPEat23xFY26Enowisatasteepdiscounttopeers.Weest+21%MARKETCAPINR129.2B|$1.5B

PATCAGRinFY26-28E.Buy.TICKERFNXPIN

^Priortradingdaysclosingpriceunlessotherwise

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