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【Jefferies-2025研报】SMC（6273）：投资者和管理层普遍乐观.pdfVIP

【Jefferies-2025研报】SMC（6273）：投资者和管理层普遍乐观.pdf

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    EquityResearch

    SMCMay27,2025

    BroadOptimismamongInvestorsandMgmtTARGET|

    ESTIMATE

    CHANGE

    RATINGHOLD

    Ourpost-resultsmeetingwithmgmtleftuswithanimpressionthatSMC

    isforecastingabest-casescenarioinitsFY3/26OPguidance.WhileSMCPRICE¥53,210^

    expectssolidChinaordersintoApr-Junquarter,itdoesnotseenotablePRICETARGET|%TOPT

    ¥57,000(¥53,500)|+7%

    indicatorsforsustainedMoMorderuptrendinotherregions.Weforeseea52WHIGH-LOW¥83,870-¥41,700

    profitdeclinescenarioinFY3/27,asthemagnitudeofoursalesforecastFL

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