2025ASCO年会摘要总结-关注国产双抗、ADC等创新分子.pdfVIP

证券研究报告|2025年5月30日

2025ASCO年会摘要总结

——关注国产双抗、ADC等创新分子

行业研究·深度报告

医药生物

投资评级：优于大市（维持评级）

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摘要：2025ASCO年会摘要总结

◼美国临床肿瘤学会（ASCO）年会是全球规模最大、最具权威性的临床肿瘤学会议之一，2025ASCO年会将于5/30-6/3在芝加哥举行，会

议摘要的内容已经挂网，国产创新药产品将在会上展示一系列高质量的研究成果。多个具有同类首创/同类最佳潜力的国产创新药分子

将有数据读出，包括：信达生物的PD1xIL2双抗IBI363、科伦博泰的TROP2ADCSKB264、百利天恒的EGFRxHER3双抗ADCBL-B01D1、三

生制药的PD1xVEGF双抗707、泽璟制药的DLL3xCD3三抗ZG006、再鼎医药的DLLADCZL-1301、复宏汉霖的PD-L1ADCHLX43和映恩生物

的DB-1311等。

◼国产创新药越来越具备全球价值。随着国产创新药的临床数据和临床进度在全球范围内的竞争力越来越强，创新药出海的趋势不断加

强。近期，三生制药的PD-1xVEGF双抗707与辉瑞达成合作，首付款12.5亿美元刷新了国产创新药的记录；年初至今对外授权的数量和

金额都保持增长。临床数据的读出有助于创新药成药性的确定以及后续在全球范围内的开发。

◼看好差异化创新出海，关注全球临床推进以及数据读出。建议关注具备高质量创新能力的公司：科伦博泰生物、康方生物、三生制药、

和黄医药、泽璟制药、迪哲医药等。

◼风险提示：研发进度不及预期的风险、临床数据不及预期的风险、同靶点产品竞争加剧的风险、国际化不及预期的风险

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ASCO2025国产创新药摘要数据梳理

表：2025年ASCO会议国产创新药数据梳理（1）

公司产品靶点适应症方案阶段人数ORRDCRmDOR（mo）mPFS（mo）mOS（mo）

sqNSCLC后线（3mpk）3043.3%/36.7%90.0%7.3

sqNSCLC后线（1/1.5

2725.9%/25.9%66.7%5.5

mpk）

信达生物IBI363PD1xIL2双抗单药ph1

nsqNSCLC后线（3mpk）2528.0%/24.0%76.0%4.2

nsqNSCLC后线（1/1.5