高盛-中国多行业关税影响：来自家电、汽车、工业科技和光伏企业的反馈.docx

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Galcdman高盛

2025年5月23日|4:38PMCST

中国多行业

中国多行业

关税影响：来自家电、汽车、工业科技和光伏企业的反馈(2025年5月23日当周)

我们与家电、汽车、工业科技和光伏行业的部分企业进行了讨论，以了解管理层在美方提高关税之后对业务前景的最新看法。详见后文分析。

中国耐用消费品

我们调研了覆盖范围内的几家白电、消费电子和家具企业。平均而言，其35%的收入来自面向海外市场的出口业务，7%的收入来自对美出口。要点如下：

■中国生产企业部分恢复生产/出货，但速度不一：我们调研的大部分生产企业表

示，他们已经部分恢