中邮证券 特朗普拟签核电命令，关注产业链个股.pdfVIP

证券研究报告：有色金属|点评报告

发布时间：2025-05-23

行业投资评级

强于大市|维持特朗普拟签核电命令，关注产业链个股

行业基本情况l投资要点

收盘点位4786.61事件：特朗普最快将于周五签署促进核电的行政命令

52周最高5020.22根据草案显示，行政命令可能包括以下内容：

52周最低3700.91、放宽核电安全审批，全面简化流程,将核电站环境评估周期从

7年压缩至3年。

行业相对指数表现（相对值）

2、放松选址限制，允许在军事基地快速安装新型反应堆，如

SMR(小型模块化反应堆)。

有色金属沪深300

16%

12%3、到2050年，让全美核电站发电量翻两番，从现在的100千兆

8%瓦暴涨到400千兆瓦

4%

0%本次核电命令主要为弥补美国用电缺口，根据核能研究所数据，

-4%2023年核电占全美发电量18.6%，但新建项目停滞了30年。谷歌、

-8%

-12%微软等科技巨头的数据中心用电需求每年增长20%，仅弗吉尼亚州“数

-16%据中心走廊”就需要新增24座核电站才能满足2030年需求。

-20%

2024-052024-082024-102024-122025-032025-05

美国铀需求增速或达5.7%。根据WNA数据，2024年全球反应

资料来源：聚源，中邮证券研究所堆天然铀需求量共计6.75万tU，较2021年6.25万tU上升

8.00%。其中美国铀需求量为1.81万tU，占全球铀需求总量的

研究所

26.86%。

分析师:李帅华本次核电命令缩短了核电评估周期，如实现2050年装机400千

SAC登记编号:S1340522060001

Email:lishuaihua@兆瓦目标，年复合增长率为5.7%，考虑科技巨头对电力需求，核燃料

分析师:魏欣备货或提前开展，假设单GW用铀量为160-200吨/GW，对应2030年

SAC登记编号:S1340524070001核电装机131GW的铀需求为2.1-2.6万吨，2050铀需求约为6.4-8

Email:weixin@

万吨。

近期研究报告铀长期供需失衡放大，需求前置影响短期价格。2022年全球铀

《供给指标收紧，出口管制凸显战略产量约为5万吨，目前全球主要铀矿山主要在2013年前后开始服役，

属性》-2025.05.20预计将在2030年进入开采末期，新增矿山增加较少，铀长期供不应