解构股权溢酬之谜：基于美国家庭面板数据的深度实证与理论新探.docx

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2025-06-02 发布于上海
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解构股权溢酬之谜：基于美国家庭面板数据的深度实证与理论新探.docx

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解构股权溢酬之谜：基于美国家庭面板数据的深度实证与理论新探

一、引言

1.1研究背景与现实意义

在金融市场的广袤领域中，股权溢酬之谜宛如一颗璀璨而神秘的明珠，吸引着无数金融学者与投资者的目光。自1985年拉吉尼希?梅赫拉（RajnishMehra）与爱德华?普雷斯科特（EdwardC.Prescott）提出这一概念以来，它便成为了金融理论与实证研究的核心焦点之一。股权溢酬，即股票收益率与无风险证券收益率之间的差值，长期以来呈现出令人费解的现象。通过对美国过去一个多世纪的数据深入剖析，发现股票的平均收益率高达7.9%，而无风险证券收益率却仅为1%，两者之间的溢价高达6.9%。在