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宏达股份股票投资机会分析

一、核心业务与行业地位

宏达股份是集化肥、磷化工、有色金属冶炼于一体的综合性企业，其

核心产品包括磷酸一铵、锌锭及锌合金等。作为国内磷复肥行业标准

制定单位，公司技术实力突出，生产成本控制优于同业。2024年控

股股东变更为蜀道集团（四川省国资委实控），国资背景强化了资源

整合能力，为后续发展注入政策红利。

二、财务表现与成长潜力

1.盈利修复显著：2024年三季报显示，公司营收24.19亿元（同

比+7.9%），净利润2129.42万元（同比+130.86%），实现扭

亏为盈；全年归母净利润达3611万元，毛利率稳定在9.6%。

2.现金流稳健：经营性现金流持续为正，资产负债率处于合理区

间，抗风险能力较强。

2024Q444

3.机构持仓动态：年新增只基金持仓，中欧、汇安

等头部基金加码布局，香港中央结算持股增至2875万股，机

构信心凸显。

三、行业驱动与政策机遇

1.农化需求刚性：全球粮食安全战略推动化肥需求，磷肥行业受

益于农业现代化及绿色农业政策。

2.有色金属周期：锌价受基建复苏及新能源储能需求支撑，公司

锌冶炼业务具备弹性。

3.国资改革红利：四川国资入主后，历史债务问题逐步化解，未

来或通过资产注入提升竞争力。

四、风险提示

1.原材料波动：磷矿、锌精矿价格受国际大宗商品市场影响显著。

2.环保政策压力：化工行业环保标准趋严可能增加生产成本。

3.诉讼遗留风险：金鼎锌业合同纠纷案虽逐步解决，但潜在债务

压力仍需关注。

五、投资策略建议

1.长线配置价值：当前市净率41.2，估值处于行业中等水平，适

合关注行业复苏及国资整合红利的投资者。

2.技术面参考：短期需关注5.52元多空分界点支撑，若站稳可布

局；跌破则需警惕回调风险。

3.操作建议：建议逢低分批建仓，配置比例不超过总仓位的10%，

并密切关注锌价走势及季度财报数据。

结论：宏达股份凭借国资赋能与行业复苏双重驱动，具备中长期投资

价值，但需警惕周期波动及政策风险。建议投资者结合自身风险偏好，

动态优化持仓策略。