【《人民币有效汇率、贸易收支、外商直接投资与经济增长的实证研究》7800字】 .pdfVIP

人民币有效汇率、贸易收支、外商直接投资与经济增长的

实证研究

1.1模型介绍

作为见的非结构型模型之一，向量自回归主要围绕经济活动内的客观信

息，而非经济理论来反馈经济规律的。在模型构建中，无需特定的预先理论假

定，该模型的优点即不以经济理论为基础，它和传统的宏观计量模型不同之处

在于，他更侧重于用统计数据自身来说明问题。

yt=1+…+人邳小+£=i,2,...,r（4.1）

其中,

(Mi

11J12,J•，.aik,j

y^t-i“21Ja22,j••a2k,j

yt-i=,，=1,2,..；Aj=

\ykt-i)_akl,jak2,j•.akk,j_

#=(以1，•••,)招=(%,%・・•,％)(4.2)

该模型在建立过程中需要控制机个变量因素，一个是模型中的变量个数K,

具体指的是变量之间所存在的关系需要进行求和运用到模型中，另外还需要控

制的就是最大滞后阶数P,就是通过最大滞后阶数P,对这个最佳滞后阶数P

的选择，这样模型就能够反应不同阶段的变量之间的关系，使得误差中只包含

白噪声，对系统并不产生影响。

但是，向量自回归模型的研究和实验也有些许局限性，主要是因为该模型

所提供的并不是经济活动中变量的因果关系，其对经济结构、政策方面的评价

并不是十分的理想，同时，向量自回归模型的运用对经济方向的预测也存在一

定限制性。基于该原因，实际运用该模型时，将把这一模型当做动态均衡体系

予以科学性分解，结合脉冲响应研究以及方差予以多层次探讨。在探讨各经济

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系统被冲击的情况下，其中的各个组成变量动态变化与各个冲击对应变量的贡

献情况，均会有相对客观的认识。

1.2变量选择与数据说明

文中选取了2007年11月至2020年11月的相关数据（数据来源：中国人

民银行、世界银行、中国商务部、中国海关、中国统计年鉴、中国经济年鉴），

在这一系列数据中，涵盖了2次较为剧烈的汇率波动变化，故可以较为客观地

了解到汇率改革前后的不同变化和表现。为了可以更为真实客观得到实证期间

各个变量彼此的联系，筛选从国际货币基金组织官方下载的人民币有效汇率指

数（REER）来反馈真实的人民币汇率波动表现；选取经项目中具有代表性

的进口贸易额和出口贸易额、资本项目中具有代表性的外商直接投资额开展探

究；使用国内生产总值数值作为经济增长的有效反应代表。在实施国内生产总

额统计的时候，分析的过程较为繁琐，生产总额的构成也要有一定的周期，所

以对此过程的分析只选取了季度和年度的相关数据，没有精确到月度，对于确

需使用月度数据的则用工业增加值予以代替。

相关参数释义如下：

ZJVGDF:国内产出。此次实证引入国内生产总值用于对比参照。而基于国

内有关数据为季度性质的，未有披露月度GDP信息，所以结合潘锡泉（2012）

等有关研究策略，选择工业增加值予以代替。工业增加值，表示工业企业于样

本期内以货币的形式表现工业生产最终实现的成果，结合统计部门解释，生产

活动总成果去除生产期间消耗剩下的价值，其新增的价值就是工业增加值。

ZJVREER:人民币有效汇率。表示一国对多国的汇率的加权平均，详细定

义即LNREER=NER*Pt。本文选用国际货币基金组织（IMF）的IFS公布的

Pt

人民币实际有效汇率指数来反映人民币实际有效汇率的变化，用REER来表示,

以2010年为基期。人民币实际有效汇率REER的对数记为变量LNREERO

伪yc：贸易平衡，结合国内的出口贸易量和GDP比值予以权衡。

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贸易国国内产出（亿美元）。