期货从业资格之期货投资分析通关测试卷含答案详解（突破训练）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析通关测试卷

第一部分单选题(50题)

1、某交易者以2．87港元／股的价格买入一张股票看跌期权，执行价格为65港元／股；该交易者又以1．56港元／股的价格买入一张该股票的看涨期权，执行价格为65港元／股。(合约单位为1000股，不考虑交易费用)如果股票的市场价格为71．50港元／股时，该交易者从此策略中获得的损益为（）。

A.3600港元

B.4940港元

C.2070港元

D.5850港元

【答案】：C

【解析】本题可分别计算出看跌期权和看涨期权的损益，再将两者相加，从而得到该交易者从此策略中获得的损益。步骤一：分析看跌期权的损益情况看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。已知该交易者以\(2.87\)港元/股的价格买入一张股票看跌期权，执行价格为\(65\)港元/股，而此时股票的市场价格为\(71.50\)港元/股。由于市场价格高于执行价格，对于看跌期权的持有者来说，行权会带来损失，所以该交易者不会行权。其损失为购买看跌期权所支付的权利金，权利金总额=权利金单价×合约单位，已知合约单位为\(1000\)股，则看跌期权的损失为\(2.87×1000=2870\)港元。步骤二：分析看涨期权的损益情况看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买入一定数量标的物的权利。该交易者以\(1.56\)港元/股的价格买入一张该股票的看涨期权，执行价格为\(65\)港元/股，股票市场价格为\(71.50\)港元/股。因为市场价格高于执行价格，所以该交易者会选择行权，其盈利为（市场价格-执行价格-权利金）×合约单位，即\((71.50-65-1.56)×1000=4940\)港元。步骤三：计算该交易者的总损益总损益=看涨期权的盈利-看跌期权的损失，即\(4940-2870=2070\)港元。综上，该交易者从此策略中获得的损益为\(2070\)港元，答案选C。

2、7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格665元/湿吨（含6%水分）。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨。

A.-51

B.-42

C.-25

D.-9

【答案】：D

【解析】本题可先根据现货湿基价格及含水分比例算出干基价格，再与期货价格对比从而得出基差，以此判断答案。步骤一：计算铁矿石现货干基价格已知采购的铁矿石现货湿基价格为\(665\)元/湿吨，含\(6\%\)水分。设干基价格为\(x\)元/干吨，由于湿基价格是包含水分时的价格，干基价格是去除水分后的价格，根据公式：干基价格=湿基价格÷(1-水分含量)，可计算出现货干基价格为：\(x=665\div(1-6\%)=665\div0.94=707.45\)（元/干吨）步骤二：计算基差基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。已知期货价格为\(716\)元/干吨，现货干基价格约为\(707.45\)元/干吨，可得基差为：\(707.45-716=-8.55\approx-9\)综上，答案选D。

3、四川的某油脂公司，主要负责省城粮油市场供应任务。通常情况下菜籽油储备要在5月前轮出，并在新菜油大量上市季节7-9月份轮入。该公司5月轮出储备菜油2000吨，轮出价格为7900元/吨，该企业担心9月份菜油价格会持续上涨，于是以8500元/吨的价格买入400手(菜油交易单位5吨/手)9月合约，9月公司债期货市场上以9200元确价格平仓，同时现货市场的购入现货入库，价格为9100元/吨，那么该公司轮库亏损是（）。

A.100万

B.240万

C.140万

D.380万

【答案】：A

【解析】本题可分别计算出期货市场和现货市场的盈亏情况，再据此计算出该公司轮库的盈亏。步骤一：计算期货市场的盈利已知该公司以\(8500\)元/吨的价格买入\(400\)手（菜油交易单位\(5\)吨/手）\(9\)月合约，\(9\)月在期货市场上以\(9200\)元的价格平仓。根据“盈利=（平仓价格-买入价格）×交易手数×交易单位”，可计算出期货市场盈利为：\((9200-8500)×400×5\)\(=700×400×5\)\(=280000×5\)\(=1400000\)（元）\(=140\)（万元）步骤二：计算现货市场的亏损该公司\(5\)月轮出储备菜油\(2000\)吨，轮出价格为\(7900\)元/吨，\(9\)月在现货市场购入现货入库，价格为\(9100\)元/吨。根据“亏损=（购入价格-轮出价格）×轮出数量”，