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期货从业资格之期货投资分析题库

第一部分单选题(50题)

1、（）是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货。

A.避险策略

B.权益证券市场中立策略

C.期货现货互转套利策略

D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】：B

【解析】本题主要考查金融策略的相关概念。下面对各选项进行逐一分析：A选项：避险策略通常是指通过投资组合的方式，运用多种手段降低风险的策略，它并非特指持有一定头寸与股票组合反向的股指期货且按特定资金比例分配的策略，所以该选项不符合题意。B选项：权益证券市场中立策略是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货，与题干描述相符，所以该选项正确。C选项：期货现货互转套利策略是利用期货市场和现货市场之间的价格差异进行套利的操作，与题干所描述的策略特征不同，所以该选项不正确。D选项：期货加固定收益债券增值策略是将期货与固定收益债券相结合以实现资产增值的策略，和题干中所提及的股指期货与股票现货的资金分配模式不一样，所以该选项也不符合要求。综上，答案选B。

2、大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况?（）

A.国债价格下降

B.CPI、PPI走势不变

C.债券市场利好

D.通胀压力上升

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行分析，从而判断大宗商品价格持续下跌时会出现的情况。选项A国债价格主要受市场利率、宏观经济形势、货币政策等因素影响。当大宗商品价格持续下跌时，往往意味着市场需求不足，经济有下行压力，此时市场利率可能会下降。根据债券价格与市场利率呈反向变动关系，利率下降会使得国债价格上升，而不是下降，所以选项A错误。选项BCPI（居民消费价格指数）是反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标，PPI（生产价格指数）是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数。大宗商品价格持续下跌，会导致生产企业原材料成本降低，进而使得工业产品价格下降，PPI会下降；同时，原材料价格下降也可能会传导至消费端，使CPI也受到影响，出现下降趋势，而不是走势不变，所以选项B错误。选项C当大宗商品价格持续下跌时，意味着市场需求低迷，经济增长面临压力。为了刺激经济，央行可能会采取宽松的货币政策，如降低利率、增加货币供应量等。债券的收益相对固定，在利率下降的情况下，债券的吸引力增加，投资者会更倾向于投资债券，从而推动债券价格上升，债券市场呈现利好态势，所以选项C正确。选项D通胀压力是指物价上涨、货币贬值的潜在趋势。大宗商品价格持续下跌，会导致生产和消费领域的成本降低，物价上涨的动力减弱，通胀压力会下降，而不是上升，所以选项D错误。综上，答案选C。

3、在买方叫价交易中，对基差买方有利的情形是（）。

A.升贴水不变的情况下点价有效期缩短

B.运输费用上升

C.点价前期货价格持续上涨

D.签订点价合同后期货价格下跌

【答案】：D

【解析】本题可根据基差买方的概念和各选项的情况，逐一分析对基差买方是否有利。基差买方，是指在基差交易中，买入基差对应的现货，同时卖出期货合约的一方。点价交易是基差交易的一种，基差买方在确定具体的期货价格时需要进行点价操作。A选项在升贴水不变的情况下，点价有效期缩短。点价有效期缩短意味着基差买方选择合适期货价格进行点价的时间变少了，可操作的空间和机会减少，不利于其找到更有利的价格进行点价，所以对基差买方不利，A选项错误。B选项运输费用上升。运输费用上升会增加基差买方购买现货的成本，而基差买方购买现货的成本增加会使其整体交易成本上升，这对基差买方是不利的，B选项错误。C选项点价前期货价格持续上涨。基差买方在点价时需要确定一个期货价格，若点价前期货价格持续上涨，那么基差买方可能需要以较高的期货价格进行点价，这会增加其购买期货合约的成本，进而增加其交易成本，对基差买方不利，C选项错误。D选项签订点价合同后期货价格下跌。基差买方在签订点价合同后，需要在合适的时机进行点价以确定最终的交易价格。当期货价格下跌时，基差买方可以在较低的价格水平进行点价，从而降低购买期货合约的成本，也就降低了整体的交易成本，对基差买方有利，D选项正确。综上，答案选D。

4、某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口合同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元＝6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值，成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元＝6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。据此回答以下两题。

A.10

B.8

C.6

D.7

【答案】：D

【解析】本