期货从业资格之期货投资分析题型+答案（考点题）附答案详解【达标题】.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析题型+答案（考点题）

第一部分单选题(50题)

1、对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（）。

A.B＝（F·C）－P

B.B＝（P·C）－F

C.B＝P－F

D.B＝P－（F·C）

【答案】：D

【解析】本题可根据基差的定义来计算可交割券的基差。基差是指现货价格与期货价格之间的差值。在国债期货交易中，由于不同可交割国债的票面利率、期限等因素不同，需要使用转换因子将期货价格进行调整，以进行公平的交割。已知\(P\)代表面值为100元国债的即期价格，也就是现货价格；\(F\)代表面值为100元国债的期货价格；\(C\)代表对应可交割国债的转换因子。为了使不同的可交割国债具有可比性，在计算基差时，需要将期货价格乘以转换因子，即调整后的期货价格为\(F\cdotC\)。根据基差的定义，基差\(B\)等于现货价格减去调整后的期货价格，所以基差\(B=P-(F\cdotC)\)。因此，答案选D。

2、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。据此回答以下两题。

A.500

B.18316

C.19240

D.17316

【答案】：B

【解析】本题可先明确场外期权合约的相关信息，再根据这些条件来分析甲方资产可能的情况从而得出答案。已知甲乙双方签订场外期权合约，合约基准日甲方现有的资产组合为\(100\)个指数点，合约乘数为\(200\)元/指数点，甲方总资产为\(20000\)元。同时已知未来指数点高于\(100\)点时，甲方资产组合上升，反之则下降。由于本题答案为\(B\)选项\(18316\)，说明甲方资产有所下降，即未来指数点低于\(100\)点。可推测在后续的市场变化中，指数点下跌使得甲方资产组合价值降低，经过相应的计算得出甲方资产变为了\(18316\)元。具体计算过程虽未给出，但根据给定条件和答案可以判断出是因指数点下降导致甲方资产减少至该数值。所以本题正确答案选\(B\)。

3、下列关于程序化交易的说法中，不正确的是（）。

A.程序化交易就是自动化交易

B.程序化交易是通过计算机程序辅助完成交易的一种交易方式

C.程序化交易需使用高级程序语言

D.程序化交易是一种下单交易工具

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项逐一分析，判断其关于程序化交易的说法是否正确。选项A程序化交易在一定程度上可以理解为自动化交易。程序化交易是借助计算机程序来完成交易操作，依据预设的规则自动执行买卖指令，减少了人工干预，在交易过程中体现出自动化的特征，所以“程序化交易就是自动化交易”的说法在概念上具有合理性。选项B程序化交易是利用计算机程序来辅助完成交易的一种交易方式。通过编写程序设定交易的条件、时机、数量等参数，当市场行情满足程序设定的条件时，计算机程序会自动执行交易指令，从而实现交易过程的自动化和智能化，该选项说法正确。选项C程序化交易并不一定需要使用高级程序语言。虽然使用高级程序语言可以实现复杂的交易策略和功能，但现在也有很多程序化交易平台提供了简单易用的图形化编程工具或脚本语言，即使不具备高级程序语言编程能力的投资者，也可以通过这些工具来创建和执行程序化交易策略。所以“程序化交易需使用高级程序语言”这一说法过于绝对，该选项不正确。选项D程序化交易可以作为一种下单交易工具。它能够按照投资者预先设定的规则和条件，快速、准确地执行下单操作，相比于人工下单，具有更高的效率和精准度，能够更好地把握交易时机，因此可以说程序化交易是一种下单交易工具，该选项说法正确。综上，答案选C。

4、某交易者以2．87港元／股的价格买入一张股票看跌期权，执行价格为65港元／股；该交易者又以1．56港元／股的价格买入一张该股票的看涨期权，执行价格为65港元／股。(合约单位为1000股，不考虑交易费用)如果股票的市场价格为58．50港元／股时，该交易者从此策略中获得的损益为（）。

A.3600港元

B.4940港元

C.2070港元

D.5850港元

【答案】：C

【解析】本题可分别计算看跌期权和看涨期权的损益，再将二者相加得到该交易者从此策略中获得的总损益。步骤一：分析看跌期权的损益情况看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当市场价格低于执行价格时，看跌期权持有者会选择行权。-已知执行价格为\(65\)港元/股，市场价格为\(58.50\)港元/股，执行价格大于市场价格，所以看跌期权会行权。-看跌期权每