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期货从业资格之期货投资分析通关训练试卷详解

第一部分单选题(50题)

1、2009年11月，某公司将白糖成本核算后认为期货价格在4700元／吨左右卖出就非常划算，因此该公司在郑州商品交易所对白糖进行了一定量的卖期保值。该企业只要有合适的利润就开始卖期保值，越涨越卖。结果，该公司在SR109合约卖出3000手，均价在5000元／吨(当时保证金为1500万元，以10%计算)，当涨到5300元／吨以上时，该公司就不敢再卖了，因为浮动亏损天天增加。该案例说明了（）。

A.该公司监控管理机制被架空

B.该公司在参与套期保值的时候，纯粹按期现之间的价差来操作，仅仅教条式运用，不结合企业自身情况，没有达到预期保值效果

C.该公司只按现货思路入市

D.该公司作为套期保值者，实现了保值效果

【答案】：B

【解析】本题可通过对各选项内容的分析，结合题干中该公司套期保值的具体操作及结果来判断正确答案。选项A题干中并未提及该公司监控管理机制被架空的相关内容，没有任何信息表明其监控管理机制出现问题，所以该选项缺乏依据，予以排除。选项B从题干可知，该公司仅将白糖成本核算后，依据期现之间的价差，认为期货价格在4700元／吨左右卖出就划算，便进行卖期保值操作，且只要有合适利润就开始卖，越涨越卖。这种操作方式纯粹是教条式地按照期现价差来进行，没有结合企业自身的实际情况进行综合考量。最终当价格涨到5300元／吨以上时，浮动亏损天天增加，说明没有达到预期的保值效果，该选项符合题意。选项C题干中该公司是在进行期货的卖期保值操作，并非单纯按照现货思路入市，所以该项表述与题干内容不符，排除。选项D由“当涨到5300元／吨以上时，该公司就不敢再卖了，因为浮动亏损天天增加”可知，该公司在套期保值过程中出现了亏损，并没有实现保值效果，该选项错误，排除。综上，正确答案是B选项。

2、（）已成为宏观调控体系的重要组成部分，成为保障供应、稳定价格的“缓冲器”、“蓄水池”和“保护伞”。

A.期货

B.国家商品储备

C.债券

D.基金

【答案】：B

【解析】本题正确答案选B。下面对本题各选项进行分析：选项A：期货期货是一种跨越时间的交易方式，买卖双方通过签订合约，同意按指定的时间、价格与其他交易条件，交收指定数量的现货。期货市场主要功能是价格发现和套期保值等，其对宏观调控有一定作用，但并非宏观调控体系中保障供应、稳定价格的“缓冲器”“蓄水池”和“保护伞”，所以A选项不正确。选项B：国家商品储备国家商品储备是宏观调控体系的重要组成部分。当市场上商品供应不足、价格上涨时，国家可以动用储备物资投放市场，增加供应，平抑价格；当市场供过于求、价格下跌时，国家可以收储商品，稳定市场价格。因此国家商品储备起到了保障供应、稳定价格的“缓冲器”“蓄水池”和“保护伞”的作用，B选项正确。选项C：债券债券是发行者为筹集资金发行的、在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。债券主要用于筹集资金和投资等金融活动，与保障商品供应和稳定价格并无直接关联，所以C选项错误。选项D：基金基金是为了某种目的而设立的具有一定数量的资金，包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金等。基金的主要作用是集合资金进行投资，实现资产的增值等，并非用于宏观调控体系中保障商品供应和稳定价格，所以D选项错误。综上，答案选B。

3、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。

A.95

B.96

C.97

D.98

【答案】：A

【解析】本题可根据已知条件先分析出甲方资产组合指数点与资产变动的关系，再结合选项进行判断。已知甲乙双方签订场外期权合约，在合约基准日甲方现有的资产组合为100个指数点，合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。那么当指数点每变动1个点时，甲方资产的变动金额为\(1\times200=200\)元。接下来分析各选项：-选项A：若指数点为95点，相比基准日的100点下降了\(100-95=5\)个点。由于未来指数点低于100点时甲方资产组合下降，且每下降1个点资产减少200元，那么甲方资产总共减少\(5\times200=1000\)元，此时甲方剩余资产为\(20000-1000=19000\)元。-选项B：若指数点为96点，相比基准日的100点下降了\(100-96=4\)个点。甲方资产总共减少\(4\times200=800\)元，此时甲方剩余资产为\(20000-800=19200\)元。-选项C：若指数点为97点，相比基准日的100点下降了\(1