海外札记：“大美丽法案”初探-250528-东方证券-11页.pdfVIP

宏宏观经济观经济||专专题题报报告告

报告发布日期2025年05月28日

“大美丽法案”初探

——海外札王仲尧0213267

wangzhongyao1@

研究结论执业证书编号：S0860518050001

⚫20250524，美国股市回调，科技股领跌，纳指、标普500分别收跌香港证监会牌照：BQJ932

2.47%和2.61%。长期主权债抛售危机继续发酵，长期美债、日债收益率大幅上吴泽青wuzeqing@

升。欧元、日元、瑞郎与黄金价格上涨体现出避险情绪上升，美元指数在避险交易执业证书编号：S0860524100001

当中继续下跌1.84%，继续体现出美元避险属性在特朗普新政时代的异变。此外，孙金霞0217590

本周天然气价格大幅回升11.16%，带动商品价格普涨，布油价格小幅回落，比特币sunjinxia@

上涨3.78%。执业证书编号：S0860515070001

曹靖楠0213046

⚫本周市场表现主要可以归纳为以下三条主线上的预期和现实发展变化。

caojingnan@

⚫“大美丽法案”：在众议院表决通过。在众议院版本当中，政策焦点包括税收改革执业证书编号：S0860520010001

（TCJA减税延长、进一步的减税措施、取消拜登时代的新能源减税等）、政府支出

调整（减少医疗补助、食品补助，增加边境、国防军队支出），以及债务上限抬

升。各方预测法案规模是（未来10年）增加赤字3-4万亿，其中1万亿支出削减，

更多关税后的美国经济表现浮现：——海2025-05-21

4-5万亿减税。

外札

⚫接下来的流程：预计参议院大幅度修改，然后两院版本协调，推进过程不会简单。通胀冲击等待中发酵：——2025年4月美2025-05-16

目前共和党内部对该法案条款仍存在不小的分歧，立法难点包括将临时企业税收优国CPI数据点评

惠永久化、反对削减医疗补助和绿色能源税收抵免等议题。共和党计划7月4号前中美谈判延长风险缓释期：——海外札记2025-05-13