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证券研究报告
聚焦新形势，适应新变化
——6月资本市场前瞻
平安证券研究所总量行业团队联合
2025年6月4日
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核心摘要
•4月底政治局会议明确了下一步经济政策的方向，随后金融、产业政策齐发力；5月以来海外环境的不确定性在逐渐下降，资本市场面临的内
外部形势均呈现改善态势。本篇报告从总量和行业的角度，分析了当前国内经济政策新形势下的投资机遇。主要观点如下：
•总量趋势：海外不确定性边际缓和，国内基本面和政策的积极因素正在逐渐积累。
•从外
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