期货从业资格之期货投资分析题库及参考答案详解（典型题）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析题库

第一部分单选题(50题)

1、()不是影响股票投资价值的外部因素。

A.行业因素

B.宏观因素

C.市场因素

D.股票回购

【答案】：D

【解析】本题可通过分析各选项，判断其是否属于影响股票投资价值的外部因素，进而得出正确答案。选项A：行业因素行业因素是影响股票投资价值的外部因素之一。不同行业的发展前景、市场竞争状况、政策环境等存在差异，这些都会对行业内企业的经营状况和盈利能力产生影响，进而影响股票的投资价值。例如，新兴朝阳行业往往具有较大的发展潜力，行业内企业的股票投资价值可能较高；而一些传统的夕阳行业，由于市场需求逐渐萎缩，企业面临较大的经营压力，股票投资价值相对较低。所以行业因素是影响股票投资价值的外部因素。选项B：宏观因素宏观因素也是影响股票投资价值的重要外部因素。宏观经济形势、宏观经济政策等宏观层面的因素会对整个股票市场产生广泛而深远的影响。比如，在经济繁荣时期，企业的经营环境较好，盈利水平可能提高，股票投资价值相对较高；而在经济衰退时期，企业面临的经营困难增加，股票投资价值可能下降。此外，宏观经济政策如货币政策、财政政策等的调整，也会影响市场资金的供求关系和企业的融资成本，从而影响股票的投资价值。所以宏观因素是影响股票投资价值的外部因素。选项C：市场因素市场因素同样属于影响股票投资价值的外部因素。市场的供求关系、投资者的心理预期、市场的流动性等市场因素会直接影响股票的价格波动，进而影响股票的投资价值。例如，当市场上对某只股票的需求旺盛时，股价可能上涨，投资价值也相应增加；反之，当市场对某只股票的供给大于需求时，股价可能下跌，投资价值降低。所以市场因素是影响股票投资价值的外部因素。选项D：股票回购股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额股票的行为。这是公司内部的一种资本运作决策，主要是基于公司自身的财务状况、战略规划等内部因素来决定是否进行股票回购，其目的通常是为了调整股权结构、提高每股收益、稳定股价等，并非来自公司外部环境的影响因素。所以股票回购不是影响股票投资价值的外部因素。综上，答案选D。

2、下列选项中，关于参数优化的说法，正确的是（）。

A.参数优化就是通过寻找最合适的模型参数使交易模型达到最优绩效目标的优化过程

B.参数优化可以在长时间内寻找到最优绩效目标

C.不是所有的量化模型都需要进行参数优化

D.参数优化中一个重要的原则就是要使得参数值只有处于某个很小范围内时，模型才有较好的表现

【答案】：A

【解析】本题可根据参数优化的相关概念和特点，对各选项进行逐一分析：A选项：参数优化本质上就是通过一系列方法去寻找最适合模型的参数，以此来让交易模型达到最优的绩效目标，该选项准确描述了参数优化的定义，所以A选项正确。B选项：市场环境是复杂多变且具有不确定性的，很难在长时间内去寻找到一个固定的最优绩效目标，因为随着时间推移，市场条件改变，原本的最优参数可能不再适用，所以B选项错误。C选项：量化模型在构建过程中，为了使模型能够更好地适应市场数据和达到预期的效果，通常都需要进行参数优化。只有通过对参数的调整和优化，才能让模型发挥出最佳性能，所以基本上所有的量化模型都有参数优化的需求，C选项错误。D选项：参数优化的一个重要原则是参数的稳定性，即参数值在一个较宽的范围内都能使模型有较好的表现，而不是仅处于某个很小范围内才有较好表现。如果参数只有在很小范围内有效，那么模型的稳定性和适应性就会很差，很容易受到市场波动的影响，所以D选项错误。综上，本题正确答案是A。

3、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准，签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价位57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

【解析】本题考查基差贸易与期权结合的相关计算。破题点在于明确基差贸易的定价方式以及期权的相关概念，并据此计算出结果。题干信息分析基差贸易定价：铜进口贸易商与铜杆厂协商，以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格作为现货交易最终成交价，且由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。期权情况：铜杆厂为规避风险，买入上海期货交易所执行价位57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。具体推理过程在基差贸易中，现货价格等于期货价格减去基差。本题中基差为100元/吨，期权执行价格为57500元/吨。当市场价格低于执行价格时，看涨期权不会被执行，此时铜杆