期货从业资格之期货投资分析预测复习带答案详解（模拟题）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析预测复习

第一部分单选题(50题)

1、某投资者以资产s作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略(即买入1单位C1，卖出1单位C2)，具体信息如表2-7所示。若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理论价值变动是()。

A.0.00073

B.0.0073

C.0.073

D.0.73

【答案】：A

【解析】本题主要考查牛市看涨价差期权组合在市场利率波动时理论价值的变动计算。在本题中，投资者构建了牛市看涨价差期权投资策略，即买入1单位C1并卖出1单位C2。当市场利率一致向上波动10个基点时，需要计算该组合的理论价值变动。通常在期权定价相关理论中，对于这样的期权组合，其理论价值变动与多种因素有关，而市场利率的变动是其中一个重要因素。在本题所涉及的具体情境下，经过相关的计算和理论推导（因题目未给出详细计算过程，假定已根据正确的期权定价模型和相关参数进行了准确计算），得出该组合的理论价值变动为0.00073。所以答案是A。

2、根据组合投资理论，在市场均衡状态下，单个证券或组合的收益E(r)和风险系数2

A.压力线

B.证券市场线

C.支持线

D.资本市场线

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所代表的含义，结合组合投资理论中市场均衡状态下单个证券或组合的收益与风险系数的关系来进行分析。选项A：压力线压力线又称为阻力线，是指当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，使股价停止上涨，甚至回落。压力线主要用于股票价格走势分析，与单个证券或组合的收益E(r)和风险系数之间并无直接关联，所以选项A不符合要求。选项B：证券市场线证券市场线简称为SML，是资本资产定价模型（CAPM）的图示形式。在市场均衡状态下，它反映了单个证券或投资组合的预期收益率与系统风险（以贝塔系数衡量，即题干中的风险系数）之间的线性关系。其表达式为\(E(r)=R_f+\beta\times[E(R_m)-R_f]\)，其中\(E(r)\)为单个证券或组合的预期收益率，\(\beta\)为风险系数。所以在市场均衡状态下，单个证券或组合的收益E(r)和风险系数的关系可以用证券市场线来表示，选项B正确。选项C：支持线支持线又称为抵抗线，是指当股价下跌到某价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，使股价停止下跌，甚至回升。支持线同样主要用于股票价格走势分析，和单个证券或组合的收益E(r)与风险系数的关系不相关，选项C错误。选项D：资本市场线资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界，它衡量的是有效组合的预期收益率和标准差之间的关系，而不是单个证券或组合的收益E(r)和风险系数之间的关系，选项D不符合题意。综上，答案选B。

3、期货定价方法一般分为风险溢价定价法和持有成本定价法，

A.芝加哥商业交易所电力指数期货

B.洲际交易所欧盟排放权期货

C.欧洲期权与期货交易所股指期货

D.大连商品交易所人豆期货

【答案】：D

【解析】本题主要考查不同期货所适用定价方法的相关知识。期货定价方法一般分为风险溢价定价法和持有成本定价法。接下来分析各选项：-选项A：芝加哥商业交易所电力指数期货，电力具有特殊的物理性质，难以储存，其定价更多地受市场供需、政策等因素影响，通常采用风险溢价定价法。-选项B：洲际交易所欧盟排放权期货，排放权是一种基于政策和环境目标设定的交易指标，其价格波动主要与碳排放政策、市场交易活跃度等有关，适用风险溢价定价法。-选项C：欧洲期权与期货交易所股指期货，股票指数反映的是股票市场的整体表现，股指期货的定价主要考虑市场预期、风险偏好等因素，属于风险溢价定价法。-选项D：大连商品交易所大豆期货，大豆是可以进行实物储存的商品，其期货定价会考虑到仓储成本、资金成本等持有成本因素，适用持有成本定价法。综上，答案选D。

4、根据指数化投资策略原理，建立合成指数基金的方法有()。

A.国债期货合约+股票组合+股指期货合约

B.国债期货合约+股指期货合约

C.现金储备+股指期货合约

D.现金储备+股票组合+股指期货合约

【答案】：C

【解析】本题主要考查建立合成指数基金的方法。选项A分析国债期货合约主要用于利率风险管理和国债投资等，股票组合是直接投资于股票市场，股指期货合约则是对股票指数进行套期保值或投机的工具。虽然国债期货合约、股票组合和股指期货合约在金融市场中都是重要的交易工具，但它们的组合并非是建立合成指数基金的常规方法。因为国债期货与股票市场的关联度相对较低，加入国债期货合约不能很好地模拟指数走势，所以选项A不符合要求。选项B分析仅有国债期货合约和股指期货合约，缺少对具体股票或现金储备的配置。国债期货主要反映债券市场的价格波动，