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期货从业资格之期货投资分析通关模拟题库
第一部分单选题(50题)
1、投资者使用国债期货进行套期保值时,套期保值的效果取决于()。
A.基差变动
B.国债期货的标的与市场利率的相关性
C.期货合约的选取
D.被套期保值债券的价格
【答案】:A
【解析】本题可通过分析各选项与套期保值效果的关系来确定正确答案。选项A:基差变动基差是指现货价格与期货价格的差值。在国债期货套期保值中,基差的变动直接影响套期保值的效果。当基差发生不利变动时,套期保值可能无法完全对冲风险,导致保值效果不佳;而基差有利变动时,则可能增强套期保值的效果。所以套期保值的效果很大程度上取决于基差变动,该选项正确。选项B:国债期货的标的与市场利率的相关性虽然国债期货的标的与市场利率存在一定相关性,但这种相关性并不是直接决定套期保值效果的关键因素。套期保值主要关注的是期货与现货之间的价格关系变动,而非国债期货标的与市场利率的相关性,所以该选项错误。选项C:期货合约的选取期货合约的选取是套期保值操作中的一个环节,合适的期货合约有助于更好地进行套期保值,但它不是决定套期保值效果的根本因素。即使选对了期货合约,如果基差发生不利变动,套期保值效果依然会受到影响,所以该选项错误。选项D:被套期保值债券的价格被套期保值债券的价格本身并不能直接决定套期保值的效果。套期保值是通过期货合约来对冲现货价格波动风险,关键在于期货与现货价格之间的关系,即基差的变动,而不是单纯的被套期保值债券的价格,所以该选项错误。综上,本题正确答案是A。
2、为确定大豆的价格(y)与大豆的产量(x1)及玉米的价格(x2)之间的关系,某大豆厂商随机调查了20个月的月度平均数据,根据有关数据进行回归分析,得到表3-1的数据结果。
A.y=42.38+9.16x1+0.46x2
B.y=9.16+42.38x1+0.46x2
C.y=0.46+9.16x1+42.38x2
D.y=42.38+0.46x1+9.16x2
【答案】:A
【解析】本题主要考查对回归方程中各变量系数及常数项含义的理解,以此来确定大豆价格与大豆产量、玉米价格之间关系的回归方程。在回归分析中,确定回归方程\(y=b_0+b_1x_1+b_2x_2\)(其中\(y\)为因变量,\(x_1\)、\(x_2\)为自变量,\(b_0\)为常数项,\(b_1\)、\(b_2\)分别为\(x_1\)、\(x_2\)的回归系数)是解决此类问题的关键。本题中,因变量\(y\)为大豆的价格,自变量\(x_1\)为大豆的产量,自变量\(x_2\)为玉米的价格。对于正确选项A,回归方程\(y=42.38+9.16x_1+0.46x_2\),其中\(42.38\)为常数项,\(9.16\)是大豆产量\(x_1\)的回归系数,表示当玉米价格不变时,大豆产量每变动一个单位,大豆价格的平均变动量;\(0.46\)是玉米价格\(x_2\)的回归系数,表示当大豆产量不变时,玉米价格每变动一个单位,大豆价格的平均变动量。该方程合理地描述了大豆价格与大豆产量及玉米价格之间的线性关系。选项B,回归方程\(y=9.16+42.38x_1+0.46x_2\),常数项和\(x_1\)的回归系数的数值与实际经济意义下的合理系数可能不符,从常理推测,常数项可能代表了除大豆产量和玉米价格之外其他影响大豆价格的因素,而\(x_1\)的回归系数过大可能不符合实际的价格影响关系。选项C,回归方程\(y=0.46+9.16x_1+42.38x_2\),同样存在回归系数数值与经济意义不匹配的问题,\(x_2\)的回归系数过大,意味着玉米价格对大豆价格的影响过大,这与实际情况可能存在偏差。选项D,回归方程\(y=42.38+0.46x_1+9.16x_2\),此方程中\(x_1\)和\(x_2\)的回归系数与实际情况中大豆产量和玉米价格对大豆价格的影响程度可能不一致,通常大豆产量对自身价格的影响会比玉米价格对大豆价格的影响更直接,该方程中二者回归系数的设定不符合这种基本逻辑。综上所述,正确答案为A。
3、8月份,某银行A1pha策略理财产品的管理人认为市场未来将陷入震荡整理,但前期一直弱势的消费类股票的表现将强于指数。根据这一判断,该管理人从家电、医药、零售等行业选择了20只股票构造投资组合,经计算,该组合的β值为0.76,市值共8亿元。同时在沪深300指数期货10月合约上建立空头头寸,此时的10月合约价位在3426.5点。10月合约临近到期,把全部股票卖出,同时买入平仓10月合约空头。在这段时间里,10月合约下跌到3200.0点,而消费类股票组合的市值增长了7.34%。此次A1pha策略的操作共获利()万元。
A
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