第讲期权和期权定价ppt课件.pptxVIP

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目录01期权的基本概念02期权定价模型03实际应用案例04期权交易策略

01期权的基本概念

期权定义与分类期权是一种金融衍生品，给予持有者在未来特定时间以特定价格买入或卖出资产的权利。期权的定义欧式期权只能在到期日执行，而美式期权可以在到期日之前的任何时间执行。欧式期权与美式期权看涨期权给予持有者在未来买入资产的权利，而看跌期权则赋予卖出资产的权利。看涨期权与看跌期权实值期权内在价值为正，虚值期权内在价值为负，平值期权内在价值为零。实值期权、虚值期权和平值期期权的交易机制期权买方支付权利金获得选择权，卖方收取权利金承担履约义务。01期权的买卖双方权利义务期权到期时，买方决定是否行使权利，卖方根据买方选择履行相应义务。02期权到期日与行权

期权的市场参与者期权买方支付权利金，获得在未来特定时间以特定价格买入或卖出资产的权利。期权的买方（持有人）01期权卖方收取权利金，承担在未来特定时间应买方要求履行合约的义务。期权的卖方（发行者）02企业或个人使用期权来对冲风险，保护自身免受价格波动的不利影响。套期保值者03投机者通过预测市场走势，买入或卖出期权以期获得利润。投机者04

期权的到期与履约期权持有者在到期日或之前可以选择行使期权，前提是满足合约规定的履约条件。期权履约的条件期权到期日是期权合约规定的最后交易日，过了这个日期，期权将失效。期权到期日的定义

02期权定价模型

期权定价基础理论期权定价理论中，布朗运动用于模拟股票价格的随机波动，是构建模型的基础。随机过程与布朗运动无套利原则指出，在一个有效的市场中，不存在无风险套利机会，是期权定价的基石。无套利原则风险中性定价假设投资者对风险的态度是中性的，简化了期权定价过程。风险中性定价复制策略涉及构建一个与期权具有相同风险特征的投资组合，用于推导期权的理论价格。复制策略

Black-Scholes模型01期权到期日是期权合约规定的最后交易日，过了这个日期，期权将失效。02期权持有者在到期日或之前，根据合约条款决定是否行使权利，以实现潜在的收益。期权到期日的定义期权履约的条件

二叉树模型期权的买卖双方权利义务期权买方支付权利金获得选择权，卖方收取权利金承担履约义务。期权到期日与行权期权到期时，买方决定是否行使权利，卖方需根据买方选择履行相应义务。

实物期权定价期权的内在价值期权的内在价值是指期权立即执行时的价值，例如看涨期权的内在价值为标的资产价格减去执行价格。无风险利率的作用无风险利率影响期权的时间价值，通常情况下，无风险利率越高，期权的购买成本也越高。时间价值的概念波动率对期权定价的影响期权的时间价值反映了期权到期前潜在的盈利机会，随到期日临近而递减。波动率是衡量标的资产价格变动幅度的指标，高波动率通常意味着更高的期权价格。

03实际应用案例

期权在投资中的应用期权买方支付权利金，获得在未来特定时间以特定价格买入或卖出资产的权利。期权的买权卖方收取权利金，承担在未来特定时间以特定价格买入或卖出资产的义务。期权的卖方企业或个人使用期权来对冲风险，保护自身免受价格波动的不利影响。套期保值者投机者通过预测市场走势，买入或卖出期权以期获得利润。投机者

期权在风险管理中的应用期权持有者在到期日或之前，根据合约条款决定是否行使权利，即履约。期权履约的条件期权到期日是期权合约规定的最后交易日，过了这个日期，期权将失效。期权到期日的定义

期权在企业战略中的应用期权的定义期权是一种金融衍生品，给予持有者在未来特定时间以特定价格买入或卖出资产的权利。0102看涨期权与看跌期权看涨期权（Call）给予持有者在未来买入资产的权利，而看跌期权（Put）则赋予卖出资产的权利。03欧式期权与美式期权欧式期权只能在到期日行权，而美式期权可以在到期日之前的任何时间行权。04实值期权、虚值期权和平值期权实值期权内在价值为正，虚值期权内在价值为负，平值期权内在价值为零。

04期权交易策略

基本策略介绍期权买方支付权利金获得选择权，卖方收取权利金承担履约义务。期权的买卖双方权利义务期权到期时，买方可以选择行权或放弃，卖方需根据买方选择履行相应义务。期权到期日与行权

复合策略应用无套利原则是期权定价的基石，它假设市场是有效的，不存在无风险套利机会。期权定价依赖于对标的资产价格变动的随机过程建模，如几何布朗运动。风险中性定价方法假设投资者对风险持中立态度，简化了期权定价过程。随机过程与期权定价无套利原则期权定价经常使用偏微分方程来描述标的资产价格与期权价值之间的关系。风险中性定价偏微分方程

风险管理与策略选择期权到期日是期权合约规定的最后交易日，过了这个日期，期权将失效。期权到期日的定义01期权持有者在到期日或之前，根据合约条款决定是否行使权利