2025年期货从业资格之《期货基础知识》通关试题库含答案详解.docx

2025年期货从业资格之《期货基础知识》通关试题库

第一部分单选题(50题)

1、下列属于蝶式套利的有（）。

A.在同一期货交易所，同时买人100手5月份菜籽油期货合约.卖出200手7月份菜籽油期货合约.卖出100手9月份菜籽油期货合约

B.在同一期货交易所，同时买入300手5月份大豆期货合约.卖出500手7月份豆油期货合约.买入300手9月份豆粕期货合约

C.在同一期货交易所，同时卖出300手5月份豆油期货合约.买入600手7月份豆油期货合约.卖出300手9月份豆油期货合约

D.在同一期货交易所，同时买入200手5月份铝期货合约.卖出700手7月份铝期货合约.买人400手9月份铝期货合约

【答案】：C

【解析】蝶式套利的特点是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成，具体操作是在同一期货交易所，买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。选项A中，同时买入100手5月份菜籽油期货合约、卖出200手7月份菜籽油期货合约、卖出100手9月份菜籽油期货合约，较近月份（5月）买入数量为100手，较远月份（9月）卖出数量为100手，两者之和为200手，但居中月份（7月）是卖出200手，与蝶式套利要求的交易方向组合不匹配，所以不属于蝶式套利。选项B中，涉及大豆、豆油、豆粕三种不同的期货品种，而蝶式套利要求是针对同一期货品种进行不同交割月份合约的操作，所以该选项不属于蝶式套利。选项C中，在同一期货交易所，同时卖出300手5月份豆油期货合约、买入600手7月份豆油期货合约、卖出300手9月份豆油期货合约，较近月份（5月）卖出数量为300手，较远月份（9月）卖出数量为300手，两者之和为600手，居中月份（7月）买入数量为600手，符合蝶式套利的操作规则，属于蝶式套利。选项D中，同时买入200手5月份铝期货合约、卖出700手7月份铝期货合约、买入400手9月份铝期货合约，较近月份（5月）买入数量为200手，较远月份（9月）买入数量为400手，两者之和为600手，而居中月份（7月）卖出数量为700手，不满足居中月份合约数量等于较近月份和较远月份合约数量之和这一条件，所以不属于蝶式套利。综上，答案选C。

2、通常情况下，卖出看涨期权者的收益（不计交易费用）（）。

A.最小为权利金

B.最大为权利金

C.没有上限，有下限

D.没有上限，也没有下限

【答案】：B

【解析】本题可根据卖出看涨期权的特点来分析卖出看涨期权者收益的情况。对于看涨期权而言，期权购买者支付权利金获得在未来特定时间以特定价格买入标的资产的权利；而期权出售者收取权利金，承担在期权购买者行权时按约定价格卖出标的资产的义务。选项A分析：卖出看涨期权者的收益并非最小为权利金。当市场情况对期权购买者不利，期权购买者不行权时，卖出看涨期权者能够获得全部权利金；但如果市场情况朝着不利于卖出看涨期权者的方向发展，比如标的资产价格大幅上涨，期权购买者会选择行权，此时卖出看涨期权者会面临损失，其损失可能会使得最终收益小于权利金，所以选项A错误。选项B分析：卖出看涨期权者收取期权购买者支付的权利金，当期权购买者不行权时，卖出看涨期权者的收益就是权利金；当期权购买者行权时，卖出看涨期权者可能会产生亏损，其最大收益就是最初收取的权利金，不会超过该金额，所以卖出看涨期权者的收益（不计交易费用）最大为权利金，选项B正确。选项C分析：卖出看涨期权者的收益有上限，即最大为权利金；同时，其损失是没有下限的。当标的资产价格大幅上涨时，期权购买者行权，卖出看涨期权者需要以较低的约定价格卖出标的资产，而此时标的资产的市场价格很高，随着标的资产价格不断上涨，卖出看涨期权者的损失会不断扩大，所以选项C错误。选项D分析：卖出看涨期权者的收益有上限，最大为权利金；只有损失没有下限，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。

3、某投资者以2元／股的价格买入看跌期权，执行价格为30元／股，当前的股票现货价格为25元／股。则该投资者的损益平衡点是（）。

A.32元／股

B.28元／股

C.23元／股

D.27元／股

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权损益平衡点的计算公式来求解。步骤一：明确看跌期权损益平衡点的计算公式对于看跌期权而言，损益平衡点的计算公式为：损益平衡点=执行价格-期权价格。步骤二：确定执行价格和期权价格执行价格：题目中明确提到执行价格为30元／股。期权价格：某投资者以2元／股的价格买入看跌期权，即期权价格为2元／股。步骤三：计算损益平衡点将执行价格30元／股和期权价格2元／股代入上述公式，可得：损益平衡点=30-2=28（元／股）。所以该投资者的损