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全球前十光伏企业2025年财务与产能报告及分析

政府行为与市场运行最佳结合点的讨论是一个世纪话题，但当市场发生重大突变时，政府市场化的干预必不可少。当前初具规模的中国光伏行业，在欧债危机的冲击下步入“寒冬”，需求不振令光伏产品库存升至历史高位，光伏组件价格一再下滑，正处于这样一个亟需政府运用市场化手段予以干预的时期。这不仅关乎中国光伏行业的健康发展，更关乎中国乃至世界新能源发展的步伐。

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中国光伏对世界贡献巨大

从2000年开始，中国的光伏产业从无到有，从小到大，到2025年，已经是连续4年从产能到出口量位居世界第一，加上台湾地区的产品，中国已占世界光伏发电安装市场的65%。

与此同时，中国已经形成了多家世界级的光伏产品生产企业，并分别在美国、香港上市。从已上市企业的市值看，世界十大光伏企业中，中国有保利协鑫、茂迪（台湾）、天合光能、无锡尚德四家，分别位居第二、五、七、八。

从光伏组件生产企业产能上看，中国更是位居世界第一、第二，世界前十大光伏企业中就有六家中国企业。

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截至2025年第二季度，无锡尚德的光伏组件出货量已经是连续第五个季度拔得世界头筹，英利保持第二，天合光能本季度排名上升为第三。第一太阳和夏普在2025年还分列二、三位，而本季度则排名下降到第四和第六。

从营业收入看，中国光伏企业的业绩也极为可观。保利协鑫不久前发布的2025上半年业绩显示，其收入达到151.73亿港元，较去年同期的57.94亿港元增加了1.6倍；净利润35.5亿港元，同比去年同期的7.88亿港元增加了3.5倍。

从光伏发电产品的核心技术光电转换率水平看，较之今年7月份德国Q-cell公司已经取得的19.5%的实验室多晶硅太阳能电池片世界最高转换效率，中国的光伏企业也毫不逊色。英利绿能公司2025年9月7日宣布：在实验室内实现了19.7%的电池转换效率和17.6%的组件转换效率。阿特斯公司也在近日宣布转换率为18%的多晶硅太阳能电池将在今年第四季度投入市场。

总之，中国的光伏行业为人类新能源事业的发展做出了重大贡献，它的兴衰起落影响着世界光伏市场的格局。这个位势的取得来之不易，应当倍感珍惜、认真呵护。

当前步入残酷的整合期

当前，只有在光伏行业内的人士才深深地知道：在中国光伏市场盛宴的背后，等待他们的是巨大的危机、挑战和机会。今年6、7月份以来，市场突变，价格暴跌，数十家企业关闭，数百家企业停产、半停产，数家在美国上市的著名企业股价从每股二、三十美元跌到当前的三、五美元，潜在着被国际资本收购的危险，一场残酷的行业整合已经到来。这个整合主要有两方面的原因：

一方面，世界光伏市场供求关系严重失衡。从今年初到现在，光伏组件的产能增加了54%，而需求仅增加了19%。中国目前已有的光伏组件产能为30GW，其他国家的产能为20GW，而2025年世界光伏电站的安装需求量应当在20GW左右，即仅中国已有的产能就超过世界需求的50%。

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另一方面，中国光伏产品的出口市场开始严重受阻。过去中国光伏产品市场的95%以上是对国际市场出口，目前这个市场正在发生根本性的变化。一是国际光伏市场，特别是过去占世界市场70%的欧洲市场不再复制过去几年始终保持每年100%以上的增长幅度，安装大国意大利、德国对光伏电站的补贴幅度明年还将继续下降15%左右；二是随着世界光伏市场竞争环境的重大变化，特别是美国、德国数家大型光伏生产企业的倒闭、限产，矛头直指中国非市场化竞争的批评之声日趋严重，美国对中国甚至祭起了“双反”的贸易保护大旗，一场贸易摩擦之争无可避免。总之，中国的光伏产品原有的高增长、大规模的出口市场变得日益复杂。

正是供求关系的急剧变化，造成了世界光伏市场整个产业链产品价格惨烈暴跌。从今年初到现在，原材料到终端各个环节产品的价格跌幅都在60%以上，仅以多晶硅原料为例，从年初的70多万元一吨跌到目前20万元左右一吨，这已是大多数多晶硅生产企业成本点以下。它造成的后果就是一段时间的信心没有了、市场没有了。与此同时，中国光伏企业数量和产能却是巨大的，2025年，中国的光伏产品生产企业数量不足百家，而目前已在400家以上，其产能在2025年就已供大于求。价格暴跌、产能过大，其结果只能是行业的残酷整合。

说光伏行业此次整合“残酷”是因为：市场的信心、产品的价格通过一段时间会重新恢复、调整定位，可大部分中小光伏产品生产企业再难有生存空间。在其他行业，特别是需求多层次、多样化的行业，会给一个新生中小企业3-5年慢慢调整、发展的机会，可本次整合对大多数中小光伏企业而言完全没有机会，这是光伏行业性质决定的。从传统能源发展史来看，无论是煤炭、石油都是向大规模化迅速聚集，并最终形成垄