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第五章产业投资的经济评价

第一节产业投资的财务评价第二节产业投资的国民经济评价

第一节产业投资的财务评价一、财务评价的概念和内容二、财务效益分析的程序三、财务基础数据的估算四、财务评价的基本报表五、财务评价的指标

一、财务评价的概念和内容财务评价的概念是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。

财务评价的内容财务效益和费用的识别财务效益和费用的计算财务报表的编制财务效益分析指标的计算与评价

添加标题财务效益与费用的识别01添加标题识别费用、收益的准则是目标02添加标题削弱目标的是费用，对目标有贡献的是收益03添加标题财务效益：产品销售(营业)收入、资产回收、补贴等04添加标题财务费用：总投资，经营成本和税金等各项支出05

财务效益分析的程序收集、整理和计算有关基础财务数据资料编制基本财务报表财务效益分析指标的计算与评价进行不确定性分析作出项目财务效益分析的最终结论

三、财务基础数据的估算指在项目市场、资源、工程技术条件分析评价的基础上，从项目的角度出发，依据现行的经济法规和价格政策，对一系列有关的财务基础数据进行调查、收集、整理和推算，并编制有关的财务基础数据估算表格的工作。

财务基础数据估算表及其相互关系（1）建设投资估算表（2）投资使用计划与资金筹措表（3）流动资金估算表（4）总成本费用估算表（5）外购材料、燃料动力估算表（6）固定资产折旧估算表（7）无形资产与递延资产摊销估算表（8）销售收入和税金及附加估算表（9）借款还本付息表（10）损益表反映项目总投资及投资使用计划与资金筹措情况反映项目投产后的产品总成本、销售收入、税金和利润情况反映项目投资偿还能力情况

建设投资估算表01流动资金估算表02固定资产折旧03估算表04无形资产及递延05资产摊销估算表06原料、能源成本07估算表08投资使用计划及09资金筹措估算表10总成本费用估算表11收入及税金估算表12固定资产还本付息13估算表14损益表

四、财务评价的基本报表现金流量表全部投资现金流量表的编制自有资金现金流量表的编制损益表资金来源与应用表资产负债表外汇平衡表借款还本付息表

五、财务评价的指标IRR、NPV、投资回收期、投资利润率赢利能力指标借款偿还期、财务比率（资产负债率、流动比率、速动比率）清偿能力指标财务外汇净现值、换汇成本或节汇成本外汇平衡能力指标

（一）赢利能力指标01IRR02NPV03投资回收期04投资利润率

（二）清偿能力指标1、借款偿还期以项目投产后可用于还款的资金偿还借款本金和建设期利息所需要的时间Id——借款本金和建设期利息之和；Pd——借款偿还期Rt——第t年可用于还款的资金

财务比率（资产负债率、流动比率、速动比率）流动比率反映项目各年偿付流动负债能力速动比率反映项目快速偿付流动负债能力资产负债率反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力

（三）外汇平衡能力指标财务外汇净现值(FNPVF)分析、评价项目实施后对国家外汇状况影响的重要指标，用以衡量项目对国家外汇的净贡献(创汇)或净消耗(用汇)FI——外汇流入量；FO——外汇流出量；(FI-FO)t——第t年的净外汇流量；

财务换汇成本及财务节汇成本财务换汇成本是指换取一美元外汇所需要的人民币数额。DRt——项目在第t年生产出口产品投入的国内资源显然，财务换汇成本愈低，表明项目财务效益愈好。

节汇成本，即节约1美元外汇所需的人民币金额。单击此处添加大标题内容:项目在第t年为生产替代进口产品投入的国内资源FI’:生产替代进口产品所节约的外汇FO’:生产替代进口产品的外汇流出财务节汇成本愈低，则项目的财务效益愈好。

（二）财务分析、基本财务报表与评价指标的对应关系分析内容基本报表静态指标动态指标盈利能力现金流量表投资回收期NPV、IRR、Pt利润表投资收益率清偿能力资金来源与应用表、借款还本付息表、资产负债表借款偿还期资产负债率流动比率速动比率外汇效果财务外汇平衡表财务外汇净现值、换汇成本或节汇成本

建设项目建设期为2年，运营期为6年。项目投资估算总额为3600万元，其中：预计形成固定资产3060万元（含建设期贷款利息为60万元），无形资产540万元。固定资产使用年限为10年，净残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。流动资金为800万元，项目生命期期末收回。项目的设计生产能力为年产量120万件，产品售价为45元/件，销售税金及附加税率为6%，所得税税率为33%，基准收益率为8%项目的资金投入、收益、成本等基础数据如下（单位