期货从业资格之期货投资分析自测题库含答案详解（新）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析自测题库

第一部分单选题(50题)

1、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

A.上涨20.4％

B.下跌20.4％

C.上涨18.6％

D.下跌18.6％

【答案】：A

【解析】本题可先明确投资组合收益率的计算公式，再结合题目所给信息计算出投资组合的收益率，进而判断其涨跌情况。步骤一：分析投资组合收益率的计算公式设投资组合的收益率为\(R_p\)，投资于股票的资金比例为\(w_S\)，股票的\(\beta\)值为\(\beta_S\)，投资于股指期货的资金比例为\(w_f\)，股指期货的\(\beta\)值为\(\beta_f\)，期货保证金比率为\(m\)，市场收益率为\(R_m\)。由于股指期货具有杠杆效应，其实际投资规模与保证金比例有关，那么投资组合的收益率计算公式为：\(R_p=w_S\times\beta_S\timesR_m+\frac{w_f}{m}\times\beta_f\timesR_m\)。步骤二：提取题目中的关键信息已知将\(90\%\)的资金投资于股票，即\(w_S=0.9\)；\(10\%\)的资金做多股指期货，即\(w_f=0.1\)；股票的\(\beta\)值\(\beta_S=1.20\)；股指期货的\(\beta\)值\(\beta_f=1.15\)；期货的保证金比率\(m=0.12\)。假设市场收益率\(R_m=10\%\)（通常在计算此类投资组合收益率时，可假设一个市场收益率来计算组合收益率，这里假设市场上涨\(10\%\)）。步骤三：计算投资组合的收益率将上述数值代入投资组合收益率计算公式可得：\(R_p=0.9\times1.20\times10\%+\frac{0.1}{0.12}\times1.15\times10\%\)\(=0.9\times1.2\times0.1+\frac{1}{1.2}\times1.15\times0.1\)\(=0.108+\frac{1.15}{12}\)\(=0.108+0.09583\cdots\)\(\approx0.204=20.4\%\)由于计算得出的投资组合收益率为正，所以投资组合上涨\(20.4\%\)，答案选A。

2、核心CPI和核心PPI与CPI和PPI的区别是（）。

A.前两项数据剔除了食品和能源成分

B.前两项数据增添了能源成分

C.前两项数据剔除了交通和通信成分

D.前两项数据增添了娱乐业成分

【答案】：A

【解析】这道题主要考查核心CPI和核心PPI与CPI和PPI的区别。核心CPI和核心PPI是在CPI和PPI的基础上进行处理得到的数据。在统计核心CPI和核心PPI时，会剔除食品和能源成分，因为食品和能源价格容易受到季节、气候、国际市场等多种因素的影响，波动较为剧烈，剔除它们后能更清晰地反映整体物价的长期和稳定走势。选项B中说增添能源成分不符合实际情况；选项C中提及的交通和通信成分并非核心CPI和核心PPI剔除的内容；选项D增添娱乐业成分也不符合核心CPI和核心PPI的统计规则。所以，正确答案是A。

3、ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会在每月第（）个工作日定期发布的一项经济领先指标。

A.1

B.2

C.8

D.15

【答案】：A

【解析】本题考查ISM采购经理人指数的发布时间相关知识。ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会在每月第1个工作日定期发布的一项经济领先指标。所以本题正确答案是A选项。

4、一般情况下，利率互换交换的是（）。

A.相同特征的利息

B.不同特征的利息

C.本金

D.本金和不同特征的利息

【答案】：B

【解析】本题可根据利率互换的定义来分析各选项。利率互换是一种金融衍生工具，指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。在利率互换交易中，交易双方只交换利息，不交换本金。而且交换的利息往往是基于不同的利率计算方式产生的不同特征的利息，比如固定利率与浮动利率之间的交换。选项A，若交换的是相同特征的利息，那就失去了利率互换规避利率风险、降低融资成本等功能和意义，所以A选项错误。选项B，利率互换主要就是为了对不同特征的利息进行交换，以满足交易双方在利率风险管理、成本优化等方面的需求，因此B选项正确。选项C，如前面所述，利率互换不交换本金，只交换利息，所以C选项错误。选项D，利率互换不涉及本金的交换，仅交换不同特征的利息，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。

5、与场外期权交易相比，场内期权交易