期货从业资格之期货投资分析能力测试B卷附参考答案详解（研优卷）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析能力测试B卷

第一部分单选题(50题)

1、以下各种技术分析手段中，衡量价格波动方向的是()。

A.压力线

B.支撑线

C.趋势线

D.黄金分割线

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所代表技术分析手段的作用，逐一进行分析，从而确定衡量价格波动方向的选项。选项A：压力线压力线又称为阻力线，是指当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，使股价停止上涨，甚至回落。压力线主要起阻止股价继续上升的作用，并不能直接衡量价格波动的方向。选项B：支撑线支撑线是指当股价下跌到某价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升。支撑线主要起到阻止股价继续下跌的作用，同样不能直接衡量价格波动方向。选项C：趋势线趋势线是用来衡量价格波动的方向的直线，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。趋势线明确了价格的波动方向，所以该选项正确。选项D：黄金分割线黄金分割线是利用黄金分割比率的原理对行情进行分析，并依此给出各相应的切线位置。黄金分割线主要用于预测价格可能的支撑位和阻力位，而不是衡量价格波动的方向。综上，答案选C。

2、一家铜杆企业月度生产铜杆3000吨，上月结转库存为500吨，如果企业已确定在月底以40000元/吨的价格销售1000吨铜杆，铜杆企业的风险敞口为（）吨，应在上海期货交易所对冲（）手铜期货合约。

A.2500,500

B.2000,400

C.2000,200

D.2500,250

【答案】：A

【解析】本题可根据风险敞口的定义计算出铜杆企业的风险敞口，再结合铜期货合约的交易单位计算出应对冲的合约手数。步骤一：计算风险敞口风险敞口是指未加保护的风险，即对于铜杆企业而言，是企业拥有的铜杆数量减去已确定销售的铜杆数量后剩余的数量。已知企业月度生产铜杆\(3000\)吨，上月结转库存为\(500\)吨，则企业拥有的铜杆总量为生产数量与上月结转库存数量之和，即：\(3000+500=3500\)（吨）又已知企业已确定在月底以\(40000\)元/吨的价格销售\(1000\)吨铜杆，那么企业的风险敞口为：\(3500-1000=2500\)（吨）步骤二：计算应对冲的铜期货合约手数在上海期货交易所，铜期货合约的交易单位是每手\(5\)吨。要对冲风险敞口，应对冲的铜期货合约手数等于风险敞口数量除以每手合约对应的吨数，即：\(2500\div5=500\)（手）综上，铜杆企业的风险敞口为\(2500\)吨，应在上海期货交易所对冲\(500\)手铜期货合约，答案选A。

3、沪深300指数为3000，红利年收益率为1%，无风险年利率为5%（均以连续复利计息），3个月期的沪深300指数期货价格为3010，若不计交易成本，理论上的套利策略为（）。①卖空构成指数的股票组合②买入构成指数的股票组合③卖空沪深300股指期货④买入沪深300股指期货。

A.①③

B.①④

C.②③

D.②④

【答案】：B

【解析】本题可先计算沪深300指数期货的理论价格，再将其与实际价格比较，判断期货价格是高估还是低估，进而确定套利策略。步骤一：计算沪深300指数期货的理论价格已知沪深300指数\(S=3000\)，红利年收益率\(q=1\%\)，无风险年利率\(r=5\%\)，期货合约期限\(T-t=\frac{3}{12}=0.25\)年。根据股指期货理论价格公式\(F=S\timese^{(r-q)(T-t)}\)，可得沪深300指数期货的理论价格为：\(F=3000\timese^{(0.05-0.01)\times0.25}\)根据指数运算法则计算\(e^{(0.05-0.01)\times0.25}=e^{0.01}\approx1.01005\)，则\(F=3000\times1.01005=3030.15\)。步骤二：比较理论价格与实际价格已知3个月期的沪深300指数期货实际价格为\(3010\)，而理论价格为\(3030.15\)，实际价格低于理论价格，即期货价格被低估。步骤三：确定套利策略当期货价格被低估时，套利者可以进行反向套利，即买入期货合约，同时卖空现货（股票组合）。所以应该卖空构成指数的股票组合，买入沪深300股指期货，即①④正确。综上，答案选B。

4、金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是（）。

A.设计和发行金融产品

B.自营交易

C.为客户提供金融服务

D.设计和发行金融工具

【答案】：B

【解析】本题主要考查金融机构主动承担风险