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[Table_IndNameRptType]
基础化工
深度报告
赖、苏氨酸有望景气回暖，中企出海大有可为
行业评级：增持主要观点：
[Table_IndRank]
报告日期：2025-06-08[Table_Summary]
核心投资逻辑：赖、苏氨酸属于大品种饲用氨基酸，具有农产品复
合周期性，随“低蛋白日粮”和“豆粕减量”的兴起，深受养殖行
[Table_Chart]
行业指数与沪深300走势比较
业重视。行业下游需求较为稳定，海外依赖度较高，需求端受限较
30%
小，但供给和原料端影响较深。玉米豆粕价格下跌已持续近两年，
19%
其与氨基酸价格息息相关，企业在期间积极拓宽降本空间，农产品
7%
若开启上行周期将对赖苏价格形成支撑。此外，国内赖氨酸扩产持
-4%
6/249/2412/243/25续，苏氨酸扩产趋缓格局较好，国内激烈竞争和出口环境恶化下行
-16%
业进入壁垒增高，企业谋求出海破局。未来，行业“规模化+国际化”
-27%
基础化工沪深300的海内外协同布局远期有望形成氨基酸业绩增长第二曲线。
[Table_Author]
分析师：王强峰
⚫赖、苏氨酸等饲用氨基酸重要性凸显，行业规模不断扩大
执业证书号：S0010522110002
电话赖、苏氨酸为饲用氨基酸核心品类，产业规摸持续扩大。近年，豆
邮箱：wangqf@粕减量替代、“生物经济”等政策背景推动饲用氨基酸行业发展，据
分析师：刘天其GMI测算，2024-2032年全球饲用氨基酸产业规模CAGR为5.8%。
执业证书号：S0010524080003据博亚和讯测算，2024年全球四大饲用氨基酸（赖氨酸、蛋氨酸、
电话苏氨酸、色氨酸）总供应量698.6万吨，同比+13.5%，中国赖氨酸
邮箱：liutq@
和苏氨酸供应量分别同比+10.3%/+15.4%。2024年中国赖氨酸产量
[Table_Report]
相关报告为305.8万吨，同比+8.27%；苏氨酸产量实现显著跃升，达到101.3
万吨，同比大幅增长31.2%。
1.合成生物学周报：华东师大团队实
现聚砜塑料低能耗升级回收新突破，
⚫赖、苏氨酸市场格局优化，头部企业推进出海战略迎接第二增长
山东支持中碳和建设聚乳酸纤维项曲线
目2025-06-06
赖苏市场集中度较高，多家头部公司出海规划稳步推进。2024年赖、
2.合成生物学周报：林科院木工所实
苏氨酸国内产能分别占全球约76.5%和95%，产能向中国高度集中。
现“以竹代塑”新突破，安乡县芦苇基
国内经
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