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期货从业资格之期货投资分析能力提升B卷题库
第一部分单选题(50题)
1、若沪深300指数为2500,无风险年利率为4%,指数股息率为1%(均按单利记),1个月后到期的沪深300股指期货的理论价格是()。(保留小数点后两位)
A.2510.42
B.2508.33
C.2528.33
D.2506.25
【答案】:D
【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式来求解1个月后到期的沪深300股指期货的理论价格。步骤一:明确股指期货理论价格计算公式股指期货理论价格的计算公式为:\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\),其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格;\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数;\(r\)表示无风险利率;\(d\)表示连续红利率;\((T-t)\)表示期货合约到期时间与当前时间的时间间隔。步骤二:分析题目所给条件已知沪深300指数\(S(t)=2500\),无风险年利率\(r=4\%\),指数股息率\(d=1\%\),期货合约1个月后到期,由于计算时需要统一时间单位,1个月换算成年为\(\frac{1}{12}\)年,即\((T-t)=\frac{1}{12}\)。步骤三:代入数据计算股指期货理论价格将\(S(t)=2500\)、\(r=4\%\)、\(d=1\%\)、\((T-t)=\frac{1}{12}\)代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\)可得:\(F(t,T)=2500\times[1+(4\%-1\%)\times\frac{1}{12}]\)\(=2500\times(1+0.03\times\frac{1}{12})\)\(=2500\times(1+0.0025)\)\(=2500\times1.0025\)\(=2506.25\)所以1个月后到期的沪深300股指期货的理论价格是\(2506.25\),答案选D。
2、在中国的利率政策巾,具有基准利率作用的是()。
A.存款准备金率
B.一年期存贷款利率
C.一年期田债收益率
D.银行间同业拆借利率
【答案】:B
【解析】本题主要考查中国利率政策中具有基准利率作用的指标。对各选项的分析A选项:存款准备金率是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款占其存款总额的比例。它主要用于调节货币供应量和控制信贷规模,并非基准利率,所以A选项错误。B选项:一年期存贷款利率是中国人民银行公布的重要利率指标,它在整个利率体系中处于关键地位,对其他各类利率具有引导和示范作用,能够影响市场资金的供求关系和金融机构的资金成本,因此具有基准利率的作用,B选项正确。C选项:一年期国债收益率反映的是国债投资的收益水平,它会受到国债市场供求关系、宏观经济形势等多种因素的影响,但不是中国利率政策中的基准利率,C选项错误。D选项:银行间同业拆借利率是银行之间相互拆借资金的利率,主要反映银行间资金的供求状况,虽然它也是重要的市场利率之一,但并非具有基准利率作用的指标,D选项错误。综上,答案选B。
3、5月,沪铜期货10月合约价格高于8月合约。铜生产商采取了“开仓卖出2000吨8月期铜,同时开仓买入1000吨10月期铜”的交易策略。这是该生产商基于()作出的决策。
A.计划8月卖出1000吨库存,且期货合约间价差过大
B.计划10月卖出1000吨库存,且期货合约间价差过小
C.计划8月卖出1000吨库存,且期货合约间价差过小
D.计划10月卖出1000吨库存,且期货合约间价差过大
【答案】:C
【解析】本题可根据期货交易策略,结合生产商的库存销售计划以及期货合约价差情况进行分析。分析生产商的交易策略铜生产商采取了“开仓卖出2000吨8月期铜,同时开仓买入1000吨10月期铜”的交易策略。开仓卖出8月期铜意味着生产商预期在8月会有相关的操作,开仓买入10月期铜则是对10月的期货合约进行布局。分析各选项A选项:如果计划8月卖出1000吨库存,且期货合约间价差过大。一般来说,当合约间价差过大时,应该是买入价格低的合约,卖出价格高的合约来获利。但题干中是卖出8月期铜(价格相对低),买入10月期铜(价格相对高),该选项与交易策略逻辑不符,所以A选项错误。B选项:若计划10月卖出1000吨库存,应是卖出10月期铜,而题干是买入10月期铜,且当合约间价差过小时,此交易策略也无法很好地解释其合理性,所以B选项错误。C选项:计划8月卖出1000吨库存,那么开仓卖出8月期铜与之相契合;当期货合约间价差过小时,通过卖出价格相对低的8月期铜,买入价格相对高的10月期铜,在
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