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计算机行业深度研究

软件大革命深度：AIAgent投资宝典

➢AlAgent：AI时代的软件革命。AIAgent是软件革命的关键，解决了生成

式AI模型的应用局限，推动AI技术向实用、智能方向发展。1）从技术原理上

看，AIAgent由模型、工具和编排层构成，是一种可以自主实现目标的应用；

2）从商业化路径看，MCP到Manus，基于类MCP协议的底层数据互通

+Agentic-based决策路径定义AIAgent范式，在C端AIAgent更强调通用

性和拓展性，按tokens付费更适合；在B端AIAgent更强调任务的完成度和

准确性，按结果付费更适合；3）展望未来，类似芯片的“摩尔定律”，AIAgent

的任务长度或每7个月翻一倍，最终实现Agent开发Agent的闭环飞轮。

➢十年未见的“无限战争”：互联网巨头争夺Agent超级入口。AIAgent作

为必经之路，互联网巨头同时发力C端与B端已成为行业共识，虽然客户结构有

异同，但在战略方针上殊途同归：

➢1）C端场景下，互联网巨头打造多元化的AIAgent产品，打响围绕入口、

流量和平台的争夺战；

➢2）B端场景下，互联网巨头依托自身生态体系，开拓结果导向的商业模式。

➢AIAgent打开万亿企业级数字劳动力市场，AIAgent走入千行百业。

➢1）在企业级市场，AIAgent渗透率快速提升，可通过升级套餐、提升渗透

率及单独付费等方式增加企业收入。结合黄仁勋与SalesforceCEO的观点，本

质上AIAgent的目标市场就不再是传统的IT预算，而是真人劳动力市场，市场

规模可以达到数万亿美元。

➢2）通用SaaS有望成为AIAgent基础设施，垂类应用也将借助AI实现市

场规模倍增，AIAgent在工业、教育、金融、零售、司法等多个行业率先落地。

➢投资建议：我们坚定认为2025年将是AIAgent元年，也是软件大革命的

起点：Agent或成为软件价值重估的重要催化剂，软件厂商的目标市场有望扩大

到数万亿美元的劳动力市场，AIAgent也有望提升软件的消费属性，进一步打

开软件厂商的估值天花板，针对不同方向，建议关注：

➢1）办公：金山办公、合合信息、福昕软件等；

➢2）编程：卓易信息、普元信息、金现代等

➢3）终端AI：中科创达、萤石网络等；

➢4）ERP/CRM：金蝶国际、用友网络、能科科技、赛意信息、鼎捷数智、汉

得信息、中软国际等

➢5）OA：泛微网络、致远互联等；

➢6）司法：金桥信息、华宇软件等；

➢7）金融/财税：同花顺、新大陆、新致软件、税友股份、京北方等；

➢8）教育：科大讯飞、佳发教育等；

➢9）医疗：讯飞医疗、创业惠康、卫宁健康等；

➢10）客服：梦网科技、彩讯股份等；

➢11）AIGC：美图、万兴科技等。

➢风险提示：AI发展不及预期，行业竞争加剧。

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明

目录

1AlAgent：AI时代的软件革命4

1.1模型+工具+编排层构建AIAgent的认知和交互底座4

1.2黎明即将到来，AIAgent商业化稳步推进7

1.3AIAgent的“摩尔定律”指引未来发展路径20

2十年未见的“无限战争”：互联网巨头争夺Agent超级入口22

2.1腾讯的野望：元宝抢占流量入口+MCP打通底层协议+多元AIAgent拓宽覆盖面23

2.2字节的布局：扣子空间流量导入+MCP模块化扩展+飞书工具切入B端场景30

2.3阿里的构想：阿里云构建云端开放平台+全周期MCP服务+多款细分AIAgent抢占C端流量34

2.4百度的规划：心响APP打开流量入口+MCP实现多智能体协作+AI搜索推动商业落地40

2.5三六零的路径：纳米搜索构筑平台能力+MCP推动AI平权+个性化服务创造价值闭环42

2.6