期货从业资格之期货投资分析考试彩蛋押题附参考答案详解【模拟题】.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析考试彩蛋押题

第一部分单选题(50题)

1、在经济周期的过热阶段中，对应的最佳的选择是()资产。

A.现金

B.债券

C.股票

D.大宗商品类

【答案】：D

【解析】本题可结合经济周期过热阶段各类资产的特点来分析各选项。选项A：现金在经济周期的过热阶段，市场上货币供应量通常较大，物价呈上升趋势，通货膨胀压力增加。持有现金意味着货币的实际购买力会随着物价上涨而下降，现金不仅无法实现增值，还会面临贬值风险，所以现金并非经济过热阶段的最佳资产选择。选项B：债券债券的收益主要包括固定的利息收入以及债券价格波动带来的资本利得。在经济过热阶段，为了抑制通货膨胀，央行往往会采取紧缩的货币政策，提高利率。而债券价格与市场利率呈反向变动关系，利率上升会导致债券价格下跌，投资者可能会遭受资本损失。同时，固定的利息收入在通货膨胀环境下，其实际收益也会降低。因此，债券在经济过热阶段不是最佳资产选择。选项C：股票虽然在经济过热阶段，企业的盈利状况可能较好，股票市场可能表现较为活跃，但股票市场的波动较大，受到多种因素的影响，包括宏观经济政策、企业自身经营状况、市场情绪等。并且，当经济过热发展到一定程度时，可能引发宏观调控，政策收紧会对股票市场产生较大的负面影响，导致股价下跌。所以股票在经济过热阶段虽然有一定的投资机会，但并非最佳选择。选项D：大宗商品类大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品，如原油、有色金属、农产品等。在经济过热阶段，市场对各类生产资料和消费资料的需求旺盛，大宗商品作为生产的原材料，其市场需求会大幅增加。同时，由于经济过热往往伴随着通货膨胀，物价普遍上涨，大宗商品价格也会随之上升。投资者持有大宗商品类资产，可以从价格上涨中获得收益，因此大宗商品类资产是经济过热阶段的最佳选择。综上，本题正确答案是D。

2、债券投资组合与国债期货的组合的久期为（）。

A.（初始国债组合的修正久期+期货有效久期）／2

B.（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／（期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值）

C.（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／期货头寸对等的资产组合价值

D.（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／初始国债组合的市场价值

【答案】：D

【解析】本题可根据债券投资组合与国债期货组合久期的计算公式来判断正确选项。债券投资组合与国债期货的组合久期是一个加权平均的概念，需要综合考虑初始国债组合和期货头寸对等资产组合的情况。一般来说，组合久期的计算是用各部分的修正久期乘以其对应的市场价值之和，再除以某一总价值。选项A：该选项将初始国债组合的修正久期与期货有效久期简单取平均值，没有考虑到初始国债组合的市场价值以及期货头寸对等的资产组合价值，不能准确反映债券投资组合与国债期货的组合久期，所以选项A错误。选项B：在计算组合久期时，分母应该是初始国债组合的市场价值，而不是“期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值”，这样的计算方式不是正确的组合久期计算公式，所以选项B错误。选项C：该选项分母使用“期货头寸对等的资产组合价值”是错误的。在计算债券投资组合与国债期货的组合久期时，正确的分母应该是初始国债组合的市场价值，所以选项C错误。选项D：此选项中用“初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值”得到各部分修正久期与对应价值乘积之和，再除以初始国债组合的市场价值，符合债券投资组合与国债期货的组合久期的正确计算方法，所以选项D正确。综上，本题的正确答案是D。

3、（）是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率，计算利息并进行利息交换的金融合约。

A.人民币无本金交割远期

B.人民币利率互换

C.离岸人民币期货

D.人民币RQFII货币市场ETF

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项所涉及金融合约的定义来判断正确答案。选项A人民币无本金交割远期是一种离岸金融衍生产品，交易双方基于对汇率的不同看法，签订无本金交割远期交易合约，确定远期汇率、期限和金额，合约到期时只需将远期汇率与实际汇率的差额进行交割清算，不涉及本金的实际交割。它主要用于对人民币汇率进行套期保值或投机，并非根据约定的人民币本金和利率计算利息并进行利息交换，所以选项A错误。选项B人民币利率互换是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率，计算利息并进行利息交换的金融合约。通常一方支付固定利率，另一方支付浮动