房地产行业报告：核心地段高品质住房韧性较强.docxVIP

市场有风险，投资需谨慎

研究报告：房地产|行业周报发布时间：2025-06-11

研究报告：房地产|行业周报

发布时间：2025-06-11

行业投资评级

行业投资评级

强于大市|维持

行业基本情况

行业基本情况

收盘点位

52周最高

52周最低

2008.13

2656.47

1627.84

行业相对指数表现

行业相对指数表现

房地产沪深300

33%

28%

23%

18%

13%

8%

3%

-2%

-7%

-12%

-17%

2024-062024-082024-112025-012025-032025-06

近期研究报告

近期研究报告

《百强房企拿地优于去年市场延续分化》-2025.06.03

房地产行业报告

房地产行业报告（2025.06.02-2025.06.08）

核心地段高品质住房韧性较强

l投资要点

根据中指院数据，5月百城新建住宅均价为16815元/平方米，受部分城市优质改善项目入市带动，环比结构性上涨0.30%，同比上涨2.56%。二手房方面，5月百城二手住宅均价为13794元/平方米，环比跌幅扩大至0.71%，同比下跌7.24%，挂牌量维持高位，市场仍在以价换量。租赁住宅方面，受淡季影响重点城市住宅租金继续回落，5月50个城市住宅平均租金为35.0元/平方米/月，环比下跌0.34%，同比下跌3.44%。整体而言目前核心地段高品质住房韧性较强。

l行业基本面跟踪

（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为141.72万方，本年累计新房成交面积为3902.12万方，累计同比+0.1%。30大中城市近四周平均成交面积为186.14万方，同比-7%，环比-2.9%。其中一线城市近四周平均成交面积为55.25万方，同比+12.5%，环比

-5.5%，二线城市近四周平均成交面积为85.71万方，同比-20.5%，环比-2.3%，三线城市近四周平均成交面积为45.18万方，同比+4.4%，环比-0.7%。上周14城商品住宅可售面积为7933.07万方，同比-13.91%，环比-0.33%，14城去化周期为16.62个月，其中一线城市去化周期为11.97个月。

（2）二手房成交及挂牌：上周20城二手房成交面积为194.29万方，本年累计二手房成交面积为5096.17万方，累计同比+26.3%。20城近四周平均成交面积为227.45万方，同比+5.2%，环比-0.5%。截至2025/5/26全国城市二手房出售挂牌量指数为15.63，环比-2.1%，挂牌价指数为154.64，环比-0%。

（3）土地市场成交：上周100大中城市新增供应住宅类土地数量为68宗，成交住宅类土地数量为27宗，新增供应商服类土地数量为92宗，成交商服类土地数量为13宗。近四周100大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为0.46，平均商服类土地成交数量/供应数量为0.59。近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为7035.25元/平方米，溢价率为5.23%，环比-1.85pct，成交商服类土地楼面均价为2053.5元/平方米，溢价率为0.88%，环比-0.12pct。

l行情回顾：

上周A股申万一级房地产行业指数上涨0.86%，沪深300指数上涨0.88%，房地产指数跑输沪深300指数0.02pct。上周港股恒生物业服务及管理指数上涨0.03%，恒生综合指数上涨2.2%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数2.17pct。

l风险提示：

政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。

2

目录

1行业基本面跟踪 4

1.1新房成交及库存 4

1.2二手房成交及挂牌 5

1.3土地市场成交 6

2行情回顾 7

3风险提示 9

3

图表目录

图表1：30大中城市新房成交面积及同比 4

图表2：一线城市新房成交面积及同比 4

图表3：二线城市新房成交面积及同比 4

图表4：三线城市新房成交面积及同比 4

图表5：重点城市商品住宅可售面积及去化周期 5

图表6：重点城市二手房成交面积及同比 5

图表7：全国及分线城市二手房出售挂牌量指数 6

图表8：全国及分线城市二手房出售挂牌价指数 6

图表9：全国城市分类型二手房出售挂牌量指数 6

图表10：全国城市分