期货从业资格之期货投资分析考前自测高频考点模拟试题及参考答案详解（黄金题型）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析考前自测高频考点模拟试题

第一部分单选题(50题)

1、11月初，中国某大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同，双方商定采用基差定价交易模式。经买卖双方谈判协商，最终敲定的离岸（FOB）升贴水报价为110美分/蒲式耳，并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为73.48美元/吨，约合200美分/蒲式耳，中国进口商务必于12月5日前完成点价，中国大豆进口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均为850美分/蒲式耳，那么，根据基差定价交易公式，到达中国港口的大豆到岸（CNF）价为（）美分/蒲式耳。

A.960

B.1050

C.1160

D.1162

【答案】：C

【解析】本题可根据基差定价交易公式计算到达中国港口的大豆到岸（CNF）价。基差定价交易是指现货买卖双方均同意以期货市场上某月份的该商品期货价格为计价基础，再加上买卖双方事先协商同意的升贴水作为最终现货成交价格的交易方式。其到岸（CNF）价的计算公式为：到岸（CNF）价=期货价格+升贴水+大洋运费。已知中国大豆进口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均为850美分/蒲式耳，离岸（FOB）升贴水报价为110美分/蒲式耳，美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费约合200美分/蒲式耳。将各数据代入公式可得：到岸（CNF）价=850+110+200=1160（美分/蒲式耳）。所以，答案选C。

2、严格地说，期货合约是（）的衍生对冲工具。

A.回避现货价格风险

B.无风险套利

C.获取超额收益

D.长期价值投资

【答案】：A

【解析】本题可根据期货合约的定义和作用来逐一分析各选项。选项A期货合约的主要功能之一就是回避现货价格风险。在现货市场中，价格波动较为频繁且具有不确定性，对于一些与现货相关的企业或投资者来说，面临着价格波动带来的风险。而期货合约允许交易双方在未来某个特定时间以约定的价格买卖一定数量的商品或金融资产。通过在期货市场上进行套期保值操作，投资者可以锁定未来的交易价格，从而规避现货价格波动所带来的风险。所以期货合约是回避现货价格风险的衍生对冲工具，该选项正确。选项B无风险套利是指利用市场定价的不合理，在不承担任何风险的情况下获取利润的行为。虽然期货市场中有时可能存在套利机会，但这并不是期货合约的本质属性和主要功能。期货合约的设计初衷并非为了实现无风险套利，而是为了满足市场参与者对风险管理的需求。所以该选项错误。选项C获取超额收益通常意味着投资者在承担一定风险的情况下获得超过市场平均水平的回报。期货市场具有高风险性和高杠杆性，虽然投资者有可能通过正确的判断和操作获得超额收益，但这并不是期货合约的核心功能。而且期货市场的价格波动受到多种因素的影响，具有很大的不确定性，无法保证投资者一定能获取超额收益。因此该选项错误。选项D长期价值投资是指投资者基于对资产内在价值的分析，长期持有资产以实现资产增值的投资策略。期货合约是一种具有到期日的标准化合约，通常交易的是未来某个时间点的商品或金融资产，其主要目的是进行风险管理和价格发现，而非作为长期价值投资的工具。并且期货合约的价格波动较大，不适合进行长期的价值投资。所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。

3、9月10日，我国某天然橡胶贸易商与外商签订一批天然橡胶订货合同，成交价格折合人民币11950元／吨，由于从订货至货物运至国内港口需要1个月的时间，为了防止期间价格下跌对其进口利润的影响，该贸易商决定利用天然橡胶期货进行套期保值，于是当天以12200元／吨的价格在11月份天然橡胶期货合约上建仓，至10月10日，货物到港，现货价格

A.若不做套期保值，该贸易商仍可以实现进口利润

B.期货市场盈利300元／吨

C.通过套期保值，天然橡胶的实际售价为11950元／吨

D.基差走强300元／吨，该贸易商实现盈利

【答案】：D

【解析】本题可依据套期保值的相关原理，对每个选项逐一分析判断。A选项分析该贸易商签订的订货合同成交价格折合人民币11950元／吨，为防止期间价格下跌影响进口利润而进行套期保值。若不做套期保值，在从订货至货物运至国内港口的这1个月时间里，一旦价格下跌，贸易商按合同价格购入货物后，在市场销售时可能面临售价低于成本的情况，从而无法实现进口利润甚至亏损，所以A选项错误。B选项分析9月10日贸易商以12200元／吨的价格在11月份天然橡胶期货合约上建仓，题干未给出10月10日期货市场的价格，所以无法确定期货市场的盈亏情况，B选项错误。C选项分析套期保值是买入或卖出与现货市场交易数量相当，但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买入期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。该贸易商进行套期保值是为了防止价格下