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【年报解读】

招商积余：现金流充足，筑牢发展“压舱石

2025年3月16日，招商局积余产业运营服务股份有限公司（股票代码：001914，以

下简称“招商积余”）发布2024年度报告，期内，招商积余凭借多元化业务布局、创新

驱动发展以及卓越的管理运营，实现规模、效益与服务质量的协同提升，为未来的持续发

展奠定坚实基础。

一、核心财务指标持续向好，盈利能力提升

2024年，得益于在核心业务领域的持续深耕与拓展，招商积余实现营业收入与净利润

双增，收入达171.72亿元，同比增长9.89%；归母净利润8.40亿元，同比增长14.24%。

图：2022-2024招商积余收入与归母净利润变化情况

单位：亿元

171.72

180

156.27

160

140130.24

120

100

80

60

40

20

5.94_7.36_8.40_

0

202220232024

营业收入归母净利润

从盈利能力指标来看，招商积余毛利率微增至11.96%，同时净利率保持稳定，加权平

均净资产收益率达到8.33%，较上年增加0.56个百分点。在财务管理方面，通过优化债务

结构，有效降低资金成本和债务规模。2024年末公司融资余额较年初下降超过50%，银行

贷款融资成本区间为1.95%-2.65%，为可持续发展提供有力的财务保障。在现金流管理

上，公司经营活动产生的现金流量净额为18.36亿元，同比增长1.10%，主营业务现金创

造能力稳定，且期内的合理安排投资活动和筹资活动，进一步确保资金的高效运作，提升

财务的稳健性。在股东回报方面，招商积余重视对股东权益保护，积极吸引投资者，拟每

10股派发现金红利2.40元（含税），分红总额约2.54亿元，延续稳健回报策略。

二、核心业务协同发展，各板块亮点频现

招商积余的核心业务包括物业管理和资产管理，两大板块相互协同，共同推动公司发

展。

物业管理业务由基础物业管理，平台增值服务与专业增值服务组成作为主要的营收来

源，期内实现营业收入164.87亿元，同比增长11.72%。

图：2023-2024招商积余物业管理业务变化情况

20.61

5.84

单位：亿元

外环：2024

内环：2023

基础物业管理121.13

平台增值服务

专业增值服务

物业管理业务的增长源于在管项目数量和管理面积持续增加，截至2024年末，招商积

余在管项目达2,296个，覆盖全国162个城市，管理面积达3.65亿㎡。在市场拓展方面，

公司坚持“有进有退”的策略，精准发力，年内实现第三方新签年度合同额36.93亿元，

期内精耕非住细分赛道，在医疗、交通、高端制造等非住宅细分业态不断提升差异化市场

竞争能力，医疗业态新签合同额1.76亿元，实现翻倍增长；交通业态实现新签年度合同额

1.62亿元；IFM新签年度合同额达