期货从业资格之期货投资分析考前冲刺测试卷附有答案详解及答案详解（有一套）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析考前冲刺测试卷附有答案详解

第一部分单选题(50题)

1、假设养老保险金的资产和负债现值分别为40亿元和50亿元。基金经理估算资产和负债的BVP（即利率变化0.01%，资产价值的变动）分别为330万元和340万元，当时一份国债期货合约的BPV约为500元，下列说法错误的是（）。

A.利率上升时，不需要套期保值

B.利率下降时，应买入期货合约套期保值

C.利率下降时，应卖出期货合约套期保值

D.利率上升时，需要200份期货合约套期保值

【答案】：C

【解析】本题可根据养老保险金资产和负债现值以及BVP等信息，结合国债期货套期保值的原理来逐一分析各选项。选项A分析已知养老保险金的资产现值为40亿元，负债现值为50亿元，资产的BVP为330万元，负债的BVP为340万元。当利率上升时，资产价值和负债价值都会下降。由于负债的BVP大于资产的BVP，意味着负债价值下降的幅度会大于资产价值下降的幅度，整体来看，养老保险金的状况会得到改善，所以此时不需要进行套期保值，选项A说法正确。选项B分析当利率下降时，资产价值和负债价值都会上升。同样因为负债的BVP大于资产的BVP，负债价值上升的幅度会大于资产价值上升的幅度，这会使养老保险金面临风险。为了规避这种风险，应买入国债期货合约进行套期保值，因为国债期货价格与利率呈反向变动关系，利率下降时国债期货价格上升，买