期货从业资格之期货投资分析综合检测题型汇编带答案详解（轻巧夺冠）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析综合检测题型汇编

第一部分单选题(50题)

1、某机构投资者持有价值为2000万元，修正久期为6.5的债券组合，该机构将剩余债券组合的修正久期调至7.5。若国债期货合约市值为94万元，修正久期为4.2，该机构通过国债期货合约现值组合调整。则其合理操作是（）。(不考虑交易成本及保证金影响)参考公式:组合久期初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值期货有效久期，期货头寸对

A.卖出5手国债期货

B.卖出l0手国债期货

C.买入5手国债期货

D.买入10手国债期货

【答案】：C

【解析】本题可根据组合久期调整的原理以及相关公式来判断该机构应进行的合理操作。首先明确，当投资者想要提高组合久期时，应买入国债期货；想要降低组合久期时，应卖出国债期货。已知该机构投资者原本持有债券组合的修正久期为\(6.5\)，现要将剩余债券组合的修正久期调至\(7.5\)，即组合久期需要提高。所以，该机构应买入国债期货，可先排除A、B选项。接下来计算需要买入国债期货的手数。虽然本题未给出具体计算手数的详细过程，但根据久期调整原理和一般计算方法，我们可以理解为通过计算使得组合久期达到目标值所需的期货头寸。已知国债期货合约市值为\(94\)万元，修正久期为\(4.2\)，结合初始债券组合价值\(2000\)万元以及初始修正久期\(6.5\)等条件，经过计算得出应买入\(5\)手国债期货，所以答案选C。

2、下列哪种债券用国债期货套期保值效果最差（）。

A.CTD

B.普通国债

C.央行票据

D.信用债券

【答案】：D

【解析】本题可根据各类债券的特点以及国债期货套期保值的原理来分析各选项。国债期货套期保值是通过在国债期货市场建立与现货市场相反的头寸，以对冲现货市场价格波动风险。一般来说，套期保值效果的好坏取决于被保值资产与国债期货标的资产的相关性，相关性越高，套期保值效果越好。选项A：CTD（最便宜可交割债券）CTD债券是国债期货合约中最适合用于交割的债券，它在国债期货市场中具有重要地位，其与国债期货的标的资产紧密相关，用国债期货对CTD债券进行套期保值时，两者价格变动趋势较为一致，套期保值效果较好。选项B：普通国债普通国债本身就是国债的一种，与国债期货的标的资产同属国债范畴，它们的风险特征和价格波动具有较强的相关性。因此，使用国债期货对普通国债进行套期保值，能够在较大程度上对冲价格波动带来的风险，套期保值效果良好。选项C：央行票据央行票据是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，本质上是一种货币市场工具。虽然它与国债有所不同，但在市场上，央行票据和国债都受宏观经济环境、货币政策等因素的影响，具有一定的相关性。所以，用国债期货对央行票据进行套期保值也能取得一定的效果。选项D：信用债券信用债券是指不以公司任何资产作为担保的债券，其风险主要来自于发行主体的信用风险。与国债相比，信用债券的信用风险更高，价格波动不仅受市场利率等宏观因素影响，还与发行主体的经营状况、信用评级等微观因素密切相关。这使得信用债券与国债期货标的资产的相关性较低，用国债期货对信用债券进行套期保值时，难以有效对冲信用债券价格波动的风险，套期保值效果最差。综上，答案选D。

3、金融机构在场外交易对冲风险时，常选择（）个交易对手。

A.1个

B.2个

C.个

D.多个

【答案】：D

【解析】本题考查金融机构在场外交易对冲风险时交易对手的选择。在金融市场中，场外交易的不确定性和风险相对较高。单一的交易对手意味着风险的集中，一旦该交易对手出现违约、经营困境等情况，金融机构可能面临巨大损失。当金融机构选择多个交易对手时，可以将风险分散到不同的主体上。不同的交易对手在财务状况、经营能力、市场适应能力等方面存在差异，通过与多个交易对手进行场外交易对冲风险，能够降低因某一个交易对手出现问题而带来的整体风险影响，更有利于保障金融机构的资产安全和交易稳定。而选择1个、2个交易对手，都无法像选择多个交易对手那样有效地分散风险。所以金融机构在场外交易对冲风险时，常选择多个交易对手，答案选D。

4、如果美元指数报价为85．75，则意味着与1973年3月相比，美元对一揽子外汇货币的价值（）。

A.升值12.25%

B.贬值12.25%

C.贬值14.25%

D.升值14.25%

【答案】：C

【解析】美元指数以1973年3月为基期，基期指数设定为100。当美元指数报价为85.75时，意味着美元价值相较于基期有所下降。计算贬值幅度的公式为（基期指数-当前指数）÷基期指数×100%，即（100-85.75）÷100×100%=14.25%。所以与1973年3月相比，美元对一揽子外汇货币的价值贬值14.25%，本题正确答案选C。