财务管理学课后习题答案解析-人大版.docx

财务管理学课后习题答案解析-人大版

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《财务管理学》课后习题——人大教材

第二章价值观念练习题

1、解:用先付年金现值计算公式计算８年租金得现值得:

V0=A×PＶIFAi,n×(1+i)=１500×PVIＦA8%,８×(1+8%)=9310、14(元)

因为设备租金得现值大于设备得买价,所以企业应该购买该设备。

２、解:(1)A=ＰVAn／PVIFAi,n=1１5１、0１(万元)

所以,每年应该还1151、01万元。

(2)由PＶAｎ=Ａ·PＶＩFＡi,n得:PVＩFAi,n=PＶAn/A

则PVIFA16%,ｎ=３、333

查ＰＶＩFA表得:PVIFA16%,5=3、２７４,PVＩFＡ16％,6=３、68５,利用插值法:年数年金现值系数

５3、2７4

n3、333

6３、685

由以上计算,解得:n=5、14(年)

所以,需要５、14年才能还清贷款。

3、解:(1)计算两家公司得预期收益率:

中原公司=K1P１+K2Ｐ2＋K3P3=40％×0、30+２0%×0、５0+0%×0、２０=22%南方公司=K１P1+K2P2+Ｋ3P３=60%×0、30+20％×0、50＋(-10%)×０、２0=26％

(２)计算两家公司得标准差:

中原公司得标准差为:

??(40%?2２%)2?０、３０?(20%?22%)2?０、５0?(0%?２2%)２?0、20?１4%南方公司得标准差为:

??(60％?26%)2?0、3０?(20%?26%)2?0、2０?(?1０%?26％)2?0、2０?２4、98%

(3)计算两家公司得变异系数:

中原公司得变异系数为:CV=１４%/22％=0、64

南方公司得变异系数为:CＶ=２4、９8％/2６%＝0、９6

由于中原公司得变异系数更小,因此投资者应选择中原公司得股票进行投资。

4、解:股票A得预期收益率=0、1４×0、2+0、08×０、5+0、06×0、3＝8、6%

股票B得预期收益率=0、18×0、2+0、08×0、5+０、01×0、3=7、９%

股票Ｃ得预期收益率=0、2０×０、２+0、12×0、5-０、08×０、３＝７、６％

众信公司得预期收益=2000?８、6%+7、9%+7、６%

3=160、６7万元

5、解:根据资本资产定价模型:Ri?RF??i(ＲM?RF),得到四种证券得必要收益率为:

ＲA=8%+１、5×(14%-８％)=１７%

RB＝8%＋1、０×(14%－8%)=14%

RC=8%+0、4×(１4％－8%)=１0、４％

RD＝８%+２、５×(14%－8%)=23%

6、解:(１)市场风险收益率=Kｍ－ＲF＝13%-5%=8%

(2)证券得必要收益率为:Rｉ?RF??ｉ(ＲM?RＦ)=5％+１、５×8%＝1７％

(3)该投资计划得必要收益率为:Rｉ?ＲF??i(RＭ?RF)=5%＋0、8×８%=11、6４%

由于该投资得期望收益率1１%低于必要收益率,所以不应该进行投资。

(4)根据Ｒｉ?RF??i(RＭ?ＲF),得到:β=(1２、２％－5％)／8%＝0、9

解:债券得价值为:=１000×1２％×ＰVIFA15%,５+1000×ＰVIＦ１5%,8=899、24(元)所以,只有当债券得价格低于899、2４元时,该债券才值得投资。

第三章财务分析

７、、

第五章长期筹资方式1、答案:

(１)七星公司实际可用得借款额为:１0０?(１?15%)?8５(万元)

100?５％

?5、88％

(2)七星公司实际负担得年利率为:

2、答案:

10０?(1?15％)

(1)如果市场利率为5%,低于票面利率,该债券属于溢价发行。其发行价格可测算如下:

1000

5

(1+5%)

５

?

?(１+5%)

ｔ

t?１

１0?00

6％

?1043元(

)

(２)如果市场利率为６％,与票面利率一致,该债券属于等价发行。其发行价格可测算如

下:

1000(1＋6%)

5

5

?

?(１＋6％)

t

t?1

５

１000?6%

?１000(元)

(3)如果市场利率为7%,高于票面利率,该债券属于折价发行。其发行价格可测算如下:

1000

?

(1+7%)

3、答案:

5

?(1+7%)

ｔ

t?1

10?00

6％

?959元(

)

(1)九牛公司该设备每年年末应支付得租金额为:2０000PＶＩFA10%,4

?２00０03、1６9

?6311、14(元)

为了便于有计划地安排租金得支付,承租企业可编制租金摊销计划表如下:

?