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期货从业资格之期货投资分析考前冲刺测试卷附有答案详解

第一部分单选题(50题)

1、最早发展起来的市场风险度量技术是（）。

A.敏感性分析

B.情景分析

C.压力测试

D.在险价值计算

【答案】：A

【解析】本题可对各选项进行逐一分析，从而判断最早发展起来的市场风险度量技术。选项A：敏感性分析敏感性分析是最早发展起来的市场风险度量技术，它是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素（利率、汇率、股票价格和商品价格等）的变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。该方法简单直观，易于理解和应用，在早期被广泛用于市场风险的初步评估。选项B：情景分析情景分析是一种多因素分析方法，通过设定不同的情景来评估金融资产或投资组合在各种可能情况下的表现。它是在敏感性分析的基础上发展起来的，用于弥补敏感性分析只能考虑单个因素变化的局限性。因此，情景分析不是最早发展起来的市场风险度量技术。选项C：压力测试压力测试是一种特殊的情景分析，它关注的是极端市场情景下金融机构或投资组合的表现。压力测试通常用于评估金融机构在面临重大风险事件时的承受能力，是在情景分析进一步发展后出现的风险度量技术，所以也不是最早的。选项D：在险价值计算在险价值（VaR）是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在最大损失。它是在金融市场不断发展和风险度量需求日益复杂的背景下产生的，是一种相对较新的市场风险度量方法。综上，最早发展起来的市场风险度量技术是敏感性分析，本题答案选A。

2、如果计算出的隐含波动率上升，则（）。

A.市场大多数人认为市场会出现小的波动

B.市场大多数人认为市场会出现大的波动

C.市场大多数人认为市场价格会上涨

D.市场大多数人认为市场价格会下跌

【答案】：B

【解析】本题主要考查隐含波动率上升所反映的市场预期。隐含波动率是将市场上的期权交易价格代入期权理论定价模型，反推出来的波动率数值，它反映的是市场参与者对未来标的资产价格波动程度的预期。当计算出的隐含波动率上升时，这表明市场参与者对未来市场价格波动幅度的预期增大，即市场大多数人认为市场会出现大的波动。选项A中提到市场大多数人认为市场会出现小的波动，这与隐含波动率上升所反映的市场预期不符，因为隐含波动率上升意味着预期波动加大而非减小，所以A选项错误。选项C市场大多数人认为市场价格会上涨，隐含波动率主要体现的是价格波动幅度，而非价格的涨跌方向，所以不能根据隐含波动率上升得出市场价格会上涨的结论，C选项错误。选项D市场大多数人认为市场价格会下跌，同理，隐含波动率不直接反映价格的涨跌方向，无法从隐含波动率上升推断出市场价格会下跌，D选项错误。综上，答案选B。

3、在持有成本理论中，假设期货价格形式为F=S+W-R，其中R指（）。

A.保险费

B.储存费

C.基础资产给其持有者带来的收益

D.利息收益

【答案】：C

【解析】本题可根据持有成本理论中期货价格公式各参数的含义来进行解答。在持有成本理论中，期货价格公式为\(F=S+W-R\)，其中\(F\)表示期货价格，\(S\)表示现货价格，\(W\)表示持有成本，这里的持有成本主要包括储存费、保险费、利息等成本，而\(R\)则指基础资产给其持有者带来的收益。选项A保险费是持有成本的一部分，包含在\(W\)中；选项B储存费同样属于持有成本，也包含在\(W\)中；选项D利息收益通常包含在持有成本的考量范围内，是构成\(W\)的要素。综上，答案选C。

4、利用黄金分割线分析市场行情时，4.236，（）1.618等数字最为重要.价格极易在由这三个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。

A.0.109

B.0.5

C.0.618

D.0.809

【答案】：C

【解析】本题可根据黄金分割线中重要数字的相关知识来进行解答。在利用黄金分割线分析市场行情时，存在一些特定的重要数字，价格极易在由这些数字产生的黄金分割线处产生支撑和压力。其中，4.236、0.618、1.618是最为重要的数字。选项A，0.109并非黄金分割线分析市场行情时的重要数字，所以A选项错误。选项B，0.5也不是黄金分割线分析中这一组重要数字里的，所以B选项错误。选项C，0.618正是黄金分割线分析市场行情时重要数字之一，所以C选项正确。选项D，0.809同样不属于黄金分割线分析里的重要数字，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。

5、2月中旬，豆粕现货价格为2760元／吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。该厂应（）5月份豆粕期货合约。

A.买入100手

B.卖出100手

C.买入200手

D.卖出200手

【答案】