中小科创2025年投资策略分析报告：科创奇点，关注新一代信息科技技术.pdf

科创奇点已至，关注新一代信息科

技技术投融资机会

——中小科创2025年中期投资策略

2025年06月12日

证券研究报告

核心观点

市场复盘：板块估值率先修复，关注业绩端回暖

2025年上半年，市场在特朗普政策频繁变调中呈“V”型震动。年初，DeepSeek的强势破圈重塑了全球对中国科技企业的认知，并带动

宇树、强脑等科创企业受市场关注，中小科创股领涨。然而，特朗普滥施“对等关税”引发全球股市波动，A股中小科创受挫，但随着

中国的强势反制以及双方谈判的进行，市场已修复至关税冲击前水平。与此同时，整体营收及毛利已出现底部特征，盈利端以结

构性弱复苏为主要特征，业绩回暖正在路上。此外，股权投资市场投资规模降幅收窄，半导体、IT、机械制造等行业已出现结构性增长。

未来展望：建议聚焦新兴产业、高成长细分龙头

展望下半年，特朗普“对等关税”与地缘政治扰动仍具有不确定性，企业盈利的全面复苏仍需逆周期调节政策的传导，下半年将

以结构性行情为主。经济弱复苏、经济结构转型升级、流动性偏宽松，以及新一轮并购重组浪潮的背景下，中小科创预计占优，建议关

注新兴产业、高成长的细分领域龙头，以及高科技水平的初创非上市公司。

四大方向：AI+、卫星互联网、低空经济、

建议关注趋势性新兴产业方向（技术+需求+政策共振）相关投资机会，重点包括：1）AI+：DeepSeek强势突围，国产大模型能力持续迭

代、生态日趋繁荣，建议关注“AI+应用”侧投资机会；2）卫星互联网：新基建，产业处加速期，建议关注制造应用配套市场；3）低

空经济：低空经济已进入规划建设期，基础设施建设最具确定性，建议关注数字基建及数据服务类投资机会；4）：以美国为

代表的科技逆全球化主义抬头下，的迫切性提高，建议关注CAE、高端科学仪器等卡领域。

受益标的：萤石网络、浩瀚深度、凌云光、中科星图、开普云、索辰科技、合合信息、星图测控、上海瀚讯等上市公司，以及极

光星通、恪赛科技、笛思科技、坤恒顺维、触点互动等非上市公司。

风险提示：系统性风险、流动性风险、技术迭代不及预期风险、政策落地不及预期风险等1

目录

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01市场复盘：板块估值率先修复，关注业绩端回暖

2

02未来展望：建议聚焦新兴产业、高成长细分龙头

3

03四大方向：AI+、卫星互联网、低空经济、

4

04选股逻辑及受益标的

5

05风险提示

2

1市场复盘：板块估值率先修复，关注业绩端回暖

3

1.1市场回顾：市场已修复至“对等关税”冲击前水平，中小科创领涨

DeepSeek强化中国科技产业信心，特朗普对等关税政策扰动全球股市“V型”震动，2025年上半年A股中小科创涨幅靠前：

1.2025年初，DeepSeek横空出世，以高性能、低训练成本策略、开源等特点获得了全球的广泛关注。DeepSeek的问世在一定程度上，削

弱了美国的算力封锁，在帮助中国AI产业实现技术突围的同时，也刷新了包括中国投资者在内的全球投资者对于中国科技企业竞争力

的认知。此后，宇树科技、强脑科技、群核科技等科创企业被大众熟知，进一步催化了科技产业信心回归，中小科创明显领涨市场。

2.2025年4月2日，美国总统特朗普在白宫签署两项关于“对等关税”的行政令，引发了全球金融市场的恐惧性下跌，A股中小科创跌幅

靠前。但随着中国强制反制，以及国内刺激性政策推出，再至中美日内瓦声明落地，各指数基本回归至“对等关税”冲击前水平。但