硫酸、硫磺等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdfVIP

研

究

报2025年06月16日

告

硫酸、硫磺等涨幅居前，建议关注进口替代、纯

内需、高股息等方向

推荐(维持)投资要点

▌硫酸、硫磺等涨幅居前，氯化铵、尿素等跌幅较大

本周涨幅较大的产品：硫酸（CFR西欧/北欧合同价，

7.24%），硫磺（温哥华FOB合同价（美元/吨），7.24%），

2.4D（华东，7.14%），己二酸（华东，6.67%），苯乙烯

行业相对表现（华东地区，5.11%），已内酰胺（华东CPL，4.53%），纯

表现1M3M12M苯（F0B韩国，4.42%），盐酸（华东合成酸，4.29%），苯

基础化工(申万)0.7-0.89.3胺（华东地区，4.20%），天然橡胶（上海市场，3.28%）。

沪深300-0.6-3.69.1

本周跌幅较大的产品：纯吡啶（华东地区，-3.26%），硝酸

市场表现（安徽98%，-3.45%），丙烯（FOB韩国，-4.70%），丁二烯

(%)基础化工沪深300（东南亚CFR，-4.74%），天然气（NYMEX天然气(期货)，-

305.03%），焦炭（山西市场价格，-6.28%），TDI（华东，-

208.20%），煤焦油（江苏工厂，-9.59%），尿素（江苏恒盛

10

·(小颗粒)，-9.95%），氯化铵（农湿）（华东地区，-

0

10.53%）。

-10

-20▌本周观点：伊以冲突再起，国际油价陡峭上行，建议关注

进口替代、纯内需、高股息等方向

资料来源：Wind

本周主要受到伊朗与以色列的军事冲突影响，国际油价陡峭

相关研究上行。伊朗首都及核设施遭以色列袭击，伊朗原油生产和出

1、《基础化工行业周报：天然气、口或受到影响。中东原油出海通道霍尔木兹海峡有部分控制

盐酸等涨幅居前，建议关注进口替权属于伊朗，若战争进一步扩大，霍尔木兹海峡存在被伊朗

代、纯内需、高股息等方向》2025-

封锁的潜在风险。油价风险溢价因此显著提升，结合近期中

06-09

2、《基础化工行业周报：磷矿石、美关税问题缓和带来的原油需求预期修正，原油价格快速上

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2025-06-03上周上涨11.67%。预计2025年国际油价中枢值将维持在70

3、《基础化工行业周报：丁二烯、美金。鉴于当前国际局势不确定性和对油价企稳的预期，我

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替代、纯内需、高股息等方向》

2025-05-26