医药生物行业报告：创新药主题热度仍在升温，关注中药创新药研发企业的投资机会.pdfVIP

证券研究报告：医药生物|行业周报

发布时间：2025-06-16

行业投资评级医药生物行业报告（2025.06.09-2025.06.13）

创新药主题热度仍在升温，关注中药创新药研发

强于大市|维持

企业的投资机会

行业基本情况l一周观点：创新药主题热度仍在升温，关注中药创

收盘点位7895.79新药研发企业的投资机会

52周最高8490.25年初至今创新药的大行情一方面是产业层面经过近十年积

52周最低6070.89累于今年开始结硕果，体现在国际大会优质临床数据以及频繁

发生的BD出海，也组成25H1股价的核心催化，另一方面资金

行业相对指数表现

面在板块历经四年深度回调之后见底回暖，存量市场背景下创

医药生物沪深300新药重新获得资金青睐，以药基为首的公募对创新药板块配置

19%

16%持续提升。

13%

10%从以上两个角度看下半年走势，我们认为短期震荡属正常，

7%

4%仍坚定看好2-3年维度的创新药行情。首先是出海，较多优质

1%

-2%项目BD虽已有一定市场预期，但仍存在落地超预期的可能，且

-5%

-8%海外估值并未泡沫化，出海也已形成正向循环，未来全球看国

-11%内创新药比例仍有提升空间。其次资金面目前宽基对创新药板

-14%

2024-062024-082024-112025-012025-042025-06

块的配置远未见顶，且外资对港股创新药的配置也有提升空间。

资料来源：聚源，中邮证券研究所受益方向：1、出海已落地，静待临床催化以及上市商业化

标的：科伦博泰生物、康方生物、三生制药；2、出海待落地、

研究所

临床数据竞争力强：信达生物、泽璟制药、益方生物、迈威生

分析师:蔡明子

物、迪哲医药。3、中药领域布局创新药研发标的：康缘药业、

SAC登记编号:S1340523110001

Email:caimingzi@济川药业、九芝堂等。

分析师:龙永茂l本周细分板块表现

SAC登记编号:S1340523110002

本周医药生物上涨1.4%，跑赢沪深300指数1.66pct，在

Email:longyongmao@

31个子行业中排名第5位。本周医疗研发外包板块涨幅最大，

近期研究报告上涨4.76%，化学制剂板块上涨4.04%，其他生物制品板块上涨

《政策支持上市公司通过并购重组高2.99%，原料药板块上涨0.9%，医