期货从业资格之期货投资分析模拟题库带答案详解（b卷）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析模拟题库

第一部分单选题(50题)

1、假设某债券基金经理持有债券组合，债券的市值为10亿元，久期为12.8。久期为12.8意味着，利率每上升0.01%，则债券组合价值将变化（）万元。

A.12.8

B.128

C.1.28

D.130

【答案】：B

【解析】本题可根据久期的定义来计算利率每上升0.01%时债券组合价值的变化。久期是指资产或者负债的平均还款期限，它衡量了债券价格对利率变动的敏感性。久期的计算公式为：$\DeltaP=-P\timesD\times\Deltay$，其中$\DeltaP$为债券价格的变动，$P$为债券的初始价格，$D$为久期，$\Deltay$为利率的变动。已知债券的市值$P=10$亿元，因为$1$亿元$=10000$万元，所以$10$亿元$=10\times10000=100000$万元；久期$D=12.8$；利率上升$\Deltay=0.01\%=0.0001$。将上述数据代入公式可得：$\DeltaP=-100000\times12.8\times0.0001=-128$（万元），负号表示债券组合价值下降，即利率每上升0.01%，债券组合价值将变化128万元。综上，答案选B。

2、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项项目机会，需要招投标，该项目若中标。则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，合约大小为人民币100万元。该公司需要（）人民币/欧元看跌期权（）手。

A.买入；17

B.卖出；17

C.买入；16

D.卖出；16

【答案】：A

【解析】本题可先明确公司面临的风险以及看跌期权的性质，从而判断是买入还是卖出期权，再根据前期投入金额和合约大小计算所需期权手数。步骤一：判断是买入还是卖出人民币/欧元看跌期权已知距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，且目前欧元人民币的汇率波动较大，有可能欧元对人民币升值。若欧元对人民币升值，意味着同样数量的欧元需要用更多的人民币去兑换。该公司若中标项目，前期需投入200万欧元，为了规避欧元升值带来的风险，公司应买入人民币/欧元看跌期权。因为人民币/欧元看跌期权赋予持有者在到期时按执行价格卖出人民币、买入欧元的权利，当欧元升值时，公司可以行使该权利以执行价格来兑换欧元，从而锁定兑换成本，避免因欧元升值而带来的额外成本增加。所以公司应买入人民币/欧元看跌期权，可排除选项B和D。步骤二：计算所需人民币/欧元看跌期权的手数已知公司中标项目前期需投入200万欧元，目前人民币/欧元的即期汇率约为0.1193，则换算成人民币为\(200\div0.1193\approx1676.45\)（万元）。又已知合约大小为人民币100万元，则所需期权手数为\(1676.45\div100\approx16.76\)，由于期权手数必须为整数，且要完全覆盖风险，所以应向上取整为17手。综上，该公司需要买入人民币/欧元看跌期权17手，答案选A。

3、美国供应管理协会(ISM)发布的采购经理人指数(PMI)是预测经济变化的重要的领先指标。一般来说，该指数()表明制造业生产活动在收缩，而经济总体仍在增长。

A.低于57％

B.低于50％

C.在50％和43％之间

D.低于43％

【答案】：C

【解析】本题考查采购经理人指数（PMI）与经济活动状态的关系。采购经理人指数（PMI）是预测经济变化的重要领先指标，其不同数值范围对应着不同的经济活动状态：-选项A，一般并没有“低于57％表明制造业生产活动在收缩，而经济总体仍在增长”这样的对应关系，所以A选项错误。-选项B，当PMI低于50％时，表明制造业活动整体处于收缩状态，但题干强调的是制造业生产活动在收缩而经济总体仍在增长，所以B选项错误。-选项C，当采购经理人指数（PMI）在50％和43％之间时，表明制造业生产活动在收缩，不过经济总体仍在增长，该选项符合题意。-选项D，当PMI低于43％时，往往意味着经济整体陷入衰退，与题干中“经济总体仍在增长”的表述不符，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。

4、梯式策略在收益率曲线（）时是比较好的一种交易方法。

A.水平移动

B.斜率变动

C.曲度变化

D.保持不变

【答案】：A

【解析】本题可根据梯式策略的特点，结合各选项收益率曲线的变动情况来判断梯式策略在何种情况下是比较好的交易方法。选项A：水平移动当