期货从业资格之期货投资分析每日一练精品及参考答案详解（模拟题）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析每日一练精品

第一部分单选题(50题)

1、一般认为，交易模型的收益风险比在（）以上时盈利才是比较有把握的。

A.3：1

B.2：1

C.1：1

D.1：2

【答案】：A

【解析】本题主要考查交易模型收益风险比与盈利把握之间的关系。收益风险比是指在投资过程中，预期收益与可能承受风险的比例。在交易模型里，当收益风险比较高时，意味着在承担一定风险的情况下，可能获得的收益相对较大，盈利就更有把握。选项A中收益风险比为3：1，这表示预期收益是可能承受风险的3倍。相较于其他选项，该比例下盈利的可能性和把握程度相对更高。选项B的2：1，其收益是风险的2倍，盈利把握程度低于3：1的情况。选项C的1：1，意味着收益和风险相等，在这种情况下盈利的确定性较差。选项D的1：2，收益小于风险，投资者面临亏损的可能性较大，基本难以保障盈利。综上所述，交易模型的收益风险比在3：1以上时盈利才是比较有把握的，本题答案选A。

2、套期保值的效果取决于（）。

A.基差的变动

B.国债期货的标的利率与市场利率的相关性

C.期货合约的选取

D.被套期保值债券的价格

【答案】：A

【解析】本题主要考查影响套期保值效果的因素。选项A：基差是指现货价格与期货价格之间的差值，基差的变动会对套期保值的效果产生直接影响。套期保值的核心原理就是通过在期货市场和现货市场进行相反方向的操作，以基差不变为理想状态实现风险对冲。若基差发生变动，套期保值的效果就会受到影响，所以基差的变动是决定套期保值效果的关键因素，该选项正确。选项B：国债期货的标的利率与市场利率的相关性，主要影响的是国债期货的定价和市场表现等方面，并非直接决定套期保值效果的因素，故该选项错误。选项C：期货合约的选取固然重要，合适的期货合约有助于更好地进行套期保值，但它并不是决定套期保值效果的根本因素。即使选择了合适的合约，若基差变动较大，套期保值效果也可能不佳，所以该选项错误。选项D：被套期保值债券的价格本身不能直接决定套期保值的效果，套期保值关注的是现货市场和期货市场价格的相对变动关系，即基差的变动情况，而非单纯的被套期保值债券的价格，因此该选项错误。综上，本题答案选A。

3、下列关于在险价值VaR说法错误的是（）。

A.一般而言，流动性强的资产往往需要每月计算VaR，而期限较长的头寸则可以每日计算VaR

B.投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素

C.较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小

D.在置信水平α%的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好

【答案】：A

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其说法是否正确。对选项A的分析一般来说，流动性强的资产价格波动较为频繁，需要更及时地监控风险，所以往往需要每日计算在险价值（VaR）；而期限较长的头寸，其价格变动相对不那么频繁，对风险的监控频率要求没那么高，可以每月计算VaR。所以选项A中“流动性强的资产往往需要每月计算VaR，而期限较长的头寸则可以每日计算VaR”的说法错误。对选项B的分析投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率会影响对时间长度的选择。例如，如果投资组合调整频繁，就需要更短的时间长度来准确反映风险变化；市场数据收集的及时性和频率也会影响时间长度的确定，以便获取准确有效的数据进行VaR计算；风险对冲操作的频率同样会影响对时间长度的考量，不同的对冲频率需要不同的时间窗口来评估风险。所以投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率是影响时间长度选择的重要因素，选项B说法正确。对选项C的分析置信水平反映了对预测结果的把握程度。较大的置信水平意味着金融机构希望在更大的把握下预测风险，同时对极端事件的预测失败可能性更低。这体现了较高的风险厌恶程度，因为风险厌恶程度高的机构不希望面临意外的损失，更希望能够有较大把握地预测风险。所以选项C说法正确。对选项D的分析在选择置信水平α%时，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。如果金融机构选择较高的置信水平，说明其风险厌恶程度较高，更倾向于保守的风险管理，希望尽可能准确地预测风险并控制损失；如果选择较低的置信水平，则说明其风险承受能力相对较强，愿意承担一定的不确定性来获取更高的收益。所以选项D说法正确。综上，本题答案选A。

4、蛛网模型作为一种动态均衡分析用来解释生产周期较长的商品在失去均衡时的波动状况，在现实经济生活中，最容易出现发散型蛛网波动的商品是()

A.汽车

B.猪肉

C.黄金

D.服装

【答案】：B

【解析】本题可根据蛛网模型的特点，结合各选项中商品的生产周期和市场特性来分析判断