期货从业资格之期货投资分析提分评估复习附参考答案详解【名师推荐】.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析提分评估复习

第一部分单选题(50题)

1、投资者购买一个看涨期权，执行价格25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格40元，期权费为2.5元。如果到期日的资产价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（）。

A.8.5

B.13.5

C.16.5

D.23

【答案】：B

【解析】本题可先分别分析投资者购买和卖出的看涨期权在到期日资产价格升至50元时的收益情况，再计算投资者行权后的净收益。步骤一：分析购买执行价格为25元的看涨期权的收益看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当到期日资产价格高于执行价格时，期权的购买者会选择行权。已知投资者购买的看涨期权执行价格为25元，到期日资产价格升至50元，高于执行价格，投资者会行权。此时该期权的收益为到期日资产价格减去执行价格，即\(50-25=25\)元。但投资者购买该期权支付了4元的期权费，所以购买该期权的实际收益为\(25-4=21\)元。步骤二：分析卖出执行价格为40元的看涨期权的收益投资者卖出了一个执行价格为40元的看涨期权，当到期日资产价格高于执行价格时，期权的购买者会选择行权，此时投资者作为期权的卖方需要履行义务。已知到期日资产价格为50元，高于执行价格40元，期权的购买者会行权，投资者需要以40元的价格卖出价值50元的资产，这会使投资者产生损失，损失金额为到期日资产价格减去执行价格，即\(50-40=10\)元。不过投资者卖出该期权获得了2.5元的期权费，所以卖出该期权的实际收益为\(2.5-10=-7.5\)元。步骤三：计算投资者行权后的净收益将购买和卖出看涨期权的实际收益相加，可得投资者行权后的净收益为\(21+(-7.5)=13.5\)元。综上，答案选B。

2、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售。仅从成本角度考虑可以认为（）元／吨可能对国产大豆现货及期货价格是一个较强的成本支撑。

A.2556

B.4444

C.4600

D.8000

【答案】：B

【解析】本题可通过计算得出每公顷大豆种植成本对应的每吨成本价格，该价格即为对国产大豆现货及期货价格的较强成本支撑。已知每公顷大豆种植投入总成本为8000元，每公顷产量是1.8吨。若要确定成本支撑价格，需计算出每吨大豆的种植成本，用总成本除以总产量即可得到。每吨大豆的成本=每公顷总成本÷每公顷产量，即$8000\div1.8\approx4444$（元/吨）。也就是说，从成本角度来看，4444元/吨可能对国产大豆现货及期货价格是一个较强的成本支撑。综上，答案选B。

3、对回归方程进行的各种统计检验中，应用t统计量检验的是()。

A.线性约束检验

B.若干个回归系数同时为零检验

C.回归系数的显著性检验

D.回归方程的总体线性显著性检验

【答案】：C

【解析】本题可根据不同统计检验所使用的统计量来逐一分析各选项。选项A线性约束检验通常使用F统计量，而不是t统计量，所以选项A不符合要求。选项B若干个回归系数同时为零检验即联合显著性检验，一般使用F统计量来进行检验，而非t统计量，所以选项B不符合题意。选项C在回归分析中，回归系数的显著性检验是检验单个回归系数是否显著不为零，通常使用t统计量。t统计量可以衡量回归系数估计值与零的偏离程度，通过t检验可以判断该回归系数在统计上是否显著，所以选项C正确。选项D回归方程的总体线性显著性检验是检验整个回归方程是否显著，也就是检验所有自变量对因变量是否有显著的线性影响，通常使用F统计量进行检验，并非t统计量，所以选项D不正确。综上，本题答案选C。

4、当经济周期开始如时钟般转动时，所对应的理想资产类也开始跟随转换。具体而言，当经济处于衰退期，（）。

A.商品为主，股票次之

B.现金为主，商品次之

C.债券为主，现金次之

D.股票为主，债券次之

【答案】：C

【解析】本题可根据经济周期中衰退期不同资产的表现来确定正确选项。在经济周期的不同阶段，各类资产的表现存在差异。当经济处于衰退期时，宏观经济形势不佳，物价下行，利率趋于下降。债券的价值与利率呈反向变动关系，在利率下降的过程中，债券价格往往会上升，因此债券成为较为理想的投资选择，在衰退期应优先配置债券。而现金具有良好的流动性，可以在经济不确定性较大的衰退期保证资金的安全，并且方便在合适的时机进行其他投资，所以现金也是衰退期可以考虑的资产，仅次于债券。商品通常与经济增长密切相关，在衰退期，经济增长放缓甚至负增长，对商