【Bernstein-2025研报】全球半导体：中国模拟半导体的周期、竞争与定价.pdf

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16June2025

GlobalSemiconductors

AnalogSemis:Cycle,competition,pricinginChina

Chineseanalogchipvendorshavebeensteadilycapturingsharefromestablishedglobal

QingyuanLin,Ph.D.

+85221232654leaders.Inourpreviousreports(link,link),weanalyzedthespeedoflocalizationandthe

qingyuan.lin@competitivelandscapeinChina.Inthiscall,wereviewandupdatetheevolvingdynamicsin

China.WhileTXNcontinuedtolosemarketshareinChinain2024,thepaceofdeclinehas

ZhengCuimoderatedinrecentquartersthoughwearenotsureiftheslowdownisduetotemporary

+85221232694

zheng.cui@pull-forwardrelatedtotariffuncertainties.Structurally,weexpectChinesevendorsto

maintaintheirmomentumingainingmarketshare.WerateSilergyasOutperform

StacyA.Rasgon,Ph.D.andTXNasMarket-Perform.

+12135595917

stacy.rasgon@Thesustainabilityofthecurrentup-cycleremainsuncertainduetounderlying

weakfundamentals.WhileWSTSglobalanalogshipment(Exhibit1)andcommentsfrom

AlrickShaw

+19173448454leadinganalogplayers(Exhibit2)showedimprovementinglobalanalogdemand,structural

alrick.shaw@challengespersist.Chinaf

该用户很懒，什么也没介绍

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