【Bernstein-2025研报】美国半导体及半导体资本设备：伯恩斯坦半导体周期单页报告：冲击....pdfVIP

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【Bernstein-2025研报】美国半导体及半导体资本设备：伯恩斯坦半导体周期单页报告：冲击....pdf

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16June2025

U.S.SemiconductorsandSemiconductorCapitalEquipment

BernsteinSemiCycleTearsheet:Whiplash...

Ourneckhurts...Liberationday,on-again-off-againtariffs,exportcontrols,rates

StacyA.Rasgon,Ph.D.

+12135595917skyrocketing,increasesinglobalconflicts,younameit;whenacarrollsoverthatmany

stacy.rasgon@timesit’snaturaltohavesomewhiplashasaresult.

AlrickShawSleepthroughtheaccident,walkawayunscathed...TheSOXisnowup~3%YTD,and

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arpad.vonnemes@leastAIdemandlookslikeithaslegsthough...

Justafenderbender?Semiestimatesareabitmoremodestinthenearterm(thougha

snapbackisembeddedintoyear-end)andcrowdingislow.Valuationsremainsomewhat

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