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时代新材投资机会分析汇报人：文小库2025-06-01

目录02财务与估值分析01核心业务增长点03行业与政策驱动04市场表现与资金动向05风险提示06结论

核心业务增长点01

风电叶片业务时代新材作为国内风电叶片头部企业，受益于“十四五”风电装机高峰期和风机大型化趋势。风电叶片头部企业大型叶片产能布局突破可回收技术公司前瞻性布局大型叶片产能，2025年国内大型叶片需求旺盛，叠加海外出口增长，预计市场份额将进一步提升。公司突破可回收热固性树脂叶片技术，契合“双碳”目标，解决退役叶片污染问题，打开环保材料市场空间。

新能源材料与储能01新能源领域技术储备公司在硅碳负极、多孔碳材料等新能源领域技术储备丰富，直接受益于固态电池渗透加速及储能装机增长。02新能源领域订单隔热泡棉、HP-RTM复合材料已获头部电池企业订单，轻量化材料在汽车领域应用逐步放量。

氢能源机车市场发展老旧内燃机车淘汰政策推动氢能源机车市场发展，公司供氢系统技术领先，有望在氢能源产业链中占据先机。氢能与轨交转型

财务与估值分析02

盈利能力2024年三季报显示，公司营收130.66亿元，同比增长3.68%，归母净利润3.05亿元，增长11.13%，但扣非净利润同比下降16.21%，反映非经常性收益对业绩支撑。营收与利润公司负债率67.76%，财务费用压力较大，需要采取有效措施降低融资成本，同时加强成本控制能力，提高资金利用效率，以确保公司稳健发展。负债与财务0102

估值水平当前市盈率处于近十年来的低位，显示出市场的低估状态，考虑其稳健的基本面，未来市盈率有望修复。历史市盈率机构给予2023年25xPE目标价14元，较当前股价（约13元）存在上行空间，反映出机构对其未来增长的乐观预期。机构预测

行业与政策驱动03

行业与政策驱动01政策红利政府工作报告支持“新质生产力”及生物制造，为公司新材料业务带来直接的政策支持和市场机遇。02行业趋势风电装机量增长、新能源车轻量化需求、轨交维保市场高峰，多领域协同驱动公司业绩稳步增长。

市场表现与资金动向04

技术面短期内，时代新材股价呈现多头回调形态，表明经过一段时间的上涨后，股价需要进行调整巩固。多头回调形态压力位与支撑位中期上攻潜力当前压力位位于14.55元，支撑位则在12.53元，这意味着股价在14.55元附近可能面临一定的阻力。尽管短期内有所回调，但中期来看，时代新材股价仍具备上攻潜力，这为公司未来发展提供了良好的市场基础。

资金面北向资金增持北向资金持续增持时代新材股票，沪股通持股占比高达14.7%，显示出外资对公司的青睐和长期投资的决心。01主力资金净流出近期主力资金虽呈现出净流出态势，但公司筹码集中度却持续提升，表明有长期资金在积极布局。02

风险提示05

风险提示新材料领域竞争激烈，需持续高研发投入维持优势。技术迭代风险碳纤维、树脂等价格波动可能挤压利润。原材料波动海外市场拓展受关税及地缘政治影响。国际贸易风险

结论06

中长期增长逻辑清晰时代新材作为高端新材料平台型企业，风电、新能源、氢能三大业务共振，叠加政策与行业周期红利，中长期增长逻辑清晰。短期关注与估值安全短期需关注业绩兑现及技术面压力，但估值安全边际较高，适合中长期布局；短期波动不改长期投资价值，建议积极关注。结论

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