传媒行业跟踪报告：移动端长线产品、次新品表现优异，游戏市场4月同比增长21.93%.docxVIP

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强于大市(维持)移动端长线产品、次新品表现优异，游戏市场4月同比增长

强于大市(维持)

——传媒行业跟踪报告2025

——传媒行业跟踪报告

2025年06月16日

行业相对沪深300

行业相对沪深300指数表现

传媒沪深300

50%40%30%20%10%0%-10%-20%中国游戏市场：2025年4月游戏市场收入同比增长21.93%，环比增长2.47%。1）中国整体游戏市场：实际销售收入273.51亿元，环比增长2.47%，同比增长21.93%。2）移动游戏市场：实际销售收入为204.24亿元，环比增长3.07%，同比增长28.41%。由于长线产品、次新品表现

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数据来源：聚源相关研究5月游戏版号发放量保持高位，完美世界二次元GTA《异环》获批2024营收、归母净利润双双承压，2025Q1游戏、影视院线业绩显著回升重仓配置低配有所修复，游戏板块仍为市场关注重点全球游戏市场：市场收入同比、环比下降，《王者荣耀》重返双榜榜首。2025年4月，全球手游玩家在AppStore和GooglePlay付费65亿美元，同比下降0.31%，环比下降4.57%，收入占比前三分别为美国、中国及日本；4月共有33家中国厂商跻身全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入20.00亿美元，占TOP100发行商总收入的

数据来源：聚源

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5月游戏版号发放量保持高位，完美世界二次元GTA《异环》获批

2024营收、归母净利润双双承压，2025Q1游戏、影视院线业绩显著回升

重仓配置低配有所修复，游戏板块仍为市场

关注重点

榜单：游戏收入榜呈头部垄断，腾讯系游戏表现优异。2025年4月，中国区AppStoreiPhone端游戏收入榜TOP10中，腾讯系占据7款，稳居市场主导地位，网易系、点点互动和叠纸游戏均上榜一款产品。《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》《地下城与勇士：起源》《无尽冬日》位列前五，腾讯系占4席。

出海：自研游戏出海收入同比上涨。2025年4月，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为15.54亿美元，环比下降4.40%，同比上涨9.62%。《崩坏：星穹铁道》借助推出新角色及限时活动，在本期海外收入激增136%，重回出海手游收入增长榜冠军。

投资建议：4月份中国游戏市场稳中向好，长线产品、次新品双轮驱动市场规模增长，双端互通产品也表现突出，实现双位数同比增长、环比稳定增长，整体来看，行业发展具备稳健增长动力。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、优质IP联动次数较多、具备稳定内容输出能力的企业。

风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。

研究报告

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正文目录

1中国游戏市场：4月游戏市场收入同比增长21.93%，环比增长2.47% 3

2全球游戏市场：市场收入同比、环比下降，王者荣耀重返双榜榜首 3

3榜单：游戏收入榜呈头部垄断，腾讯系游戏表现优异 5

4出海：自研游戏出海收入同比上涨，《崩坏：星穹铁道》表现亮眼 7

5投资建议 7

6风险因素 8

图表1:4月份中国游戏市场实际收入及同比 3

图表2:4月份中国游戏市场实际收入及环比 3

图表3:4月份中国移动游戏市场实际收入及同比 3

图表4:4月份中国移动游戏市场实际收入及环比 3

图表5:4月份全球及美中日手游付费(亿美元)(AppStore+GooglePlay)及同比 4

图表6:4月份全球及美中日手游付费(亿美元)(AppStore+GooglePlay)及环比 4

图表7:4月全球移动游戏收入及增长榜单(AppStore+GooglePlay) 4

图表8:4月中国手游发行商收入及全球TOP100发行商收入 5

图表9:4月中国手