金融-稳定币-专题系列报告（一）：金融新基建的崛起，香港监管框架下的机遇与挑战.docx

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2025-06-21 发布于山西
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证券研究报告

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稳定币-专题系列报告（一）

金融新基建的崛起，香港监管框架下的机遇与挑战

增持（维持）

投资要点

n稳定币作为一种重要的加密货币，其核心特征在于与特定稳定资产挂

钩，以维持其价值的稳定，并在数字金融领域发挥着日益关键的作用：

①稳定币的本质是一种与特定稳定资产（如法币、商品或证券）挂钩的加密货币；②核心机制在于通过价值锚定，赋能数字金融，显著提升支付效率、资产流动性，并促进金融创新与传统金融融合；③稳定币的发展历程始于解决加密货币波动性，历经市场爆发式增长、重大危机冲击，至风险出清后实现市场复苏与应用拓展；④作为数字货币