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融资约束下商业信用融资对孵化企业绩效的赋能与挑战：理论与实证的双重审视

一、引言

1.1研究背景与意义

在当今的经济环境中，孵化企业作为创新和创业的重要力量，对于推动经济增长、创造就业机会以及促进产业升级发挥着关键作用。孵化企业通常处于初创期或成长初期，具有高风险、高成长潜力的特点。在这一阶段，充足的资金是维持企业运营、推动技术研发、拓展市场以及实现可持续发展的基石。然而，孵化企业往往面临着严峻的融资难题。一方面，由于企业规模较小，资产有限，缺乏足够的抵押品，难以满足银行等传统金融机构的贷款要求；另一方面，孵化企业的经营历史较短，财务信息透明度较低，与投资者之间存在严重的信息不对称，这使得投