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资产证券化对企业资本成本的影响：理论与实证分析

一、引言

1.1研究背景与意义

资产证券化作为一种重要的金融创新工具，自20世纪70年代在美国诞生以来，在全球金融市场中得到了广泛应用和迅速发展。其核心在于将缺乏流动性但具有可预见未来现金流的资产，通过特殊目的载体（SPV）进行打包、分割、重组，转化为可在金融市场上流通的证券，从而实现融资和风险转移。

在国际市场上，资产证券化起源于美国住房抵押贷款市场。1970年，美国政府国民抵押协会首次发行以住房抵押贷款为基础资产的抵押支持证券（MBS），标志着资产证券化的正式诞生。此后，资产证券化技术不断发展，基础资产范围逐渐扩大，涵盖了汽车贷款