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2025年6月19日
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零售行业总览
美妆
医美
黄金珠宝
商超百货
零售板块投资建议
风险提示
目录
CONTENTS
1
零售行业总览——细分板块逻辑梳理
•美护：25年1-5月，美容护理板块整体表现强劲。美护赛道悦己属性强，对消费者新需求变化敏感度高，逐步成为新消费的主力赛道。25年下半年重点聚焦三条投资主线：①产品势能强劲、数据高增；②经营情况改善；③龙头大而全的企业。推荐巨子生物、毛戈平、上美股份、珀莱雅、丸美生物、润本股份。
•医美：胶原蛋白赛道景气度高且成长性强；行业需求整体承压情况下对渠道管理能力以及医美产品的运
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