期货从业资格之《期货基础知识》题库（得分题）打印附参考答案详解（综合题）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库（得分题）打印

第一部分单选题(50题)

1、6月10日，大连商品交易所9月份豆粕期货合约价格为3000元/吨，而9月玉米期货合约价格为2100元/吨。交易者预期两合约间的价差会变大，于是以上述价格买入100手（每手10吨）9月份豆粕合约，卖出100手（每手10吨）9月份玉米合约。7月20日，该交易者同时将上述期货平仓，价格分别为3400元/吨和2400元/吨。

A.跨市套利

B.跨品种套利

C.跨期套利

D.牛市套利

【答案】：B

【解析】本题可根据不同套利类型的定义，结合题目中交易者的操作来判断其进行的套利类型。各选项分析A选项：跨市套利：跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以谋取差价利润的交易行为。本题中交易者仅在大连商品交易所进行操作，未涉及不同交易所，所以不属于跨市套利，A选项错误。B选项：跨品种套利：跨品种套利是指利用两种或三种不同但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。在本题中，交易者买入9月份豆粕期货合约，卖出9月份玉米期货合约，豆粕和玉米是两种不同但在市场上存在一定关联的商品，其操作是基于预期两合约间的价差会变大而进行的，符合跨品种套利的定义，所以B选项正确。C选项：跨期套利：跨期套利是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。本题中交易者买卖的都是9月份的期货合约，交割月份相同，并非不同交割月份，因此不属于跨期套利，C选项错误。D选项：牛市套利：牛市套利是一种常见的期货套利策略，主要应用于正向市场或反向市场，一般是买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约。本题中并未体现出近月和远月合约的操作特征，所以不属于牛市套利，D选项错误。综上，答案选B。

2、跨国公司可以运用中国内地质押人民币借入美元的同时，在香港做NDF进行套利，总利润为（）。

A.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用

B.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用

C.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用

D.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用

【答案】：A

【解析】本题可依据跨国公司通过中国内地质押人民币借入美元并在香港做NDF进行套利的利润构成原理来对各选项进行分析判断。对利润构成各项的分析境外NDF与即期汇率的差额：境外无本金交割远期外汇（NDF）与即期汇率之间存在差异，跨国公司可以利用这种汇率差进行套利，该差值是公司利润的重要来源之一。境内人民币定期存款收益：跨国公司将人民币进行定期存款，在存款期限结束后可以获得相应的利息收益，这部分收益也是总利润的一部分。境内外币贷款利息支出：跨国公司质押人民币借入美元，相当于进行了外币贷款，需要向贷款机构支付利息，这是成本的一部分，会减少总利润，所以应从利润中减去。付汇手续费等小额费用：在资金操作过程中，如进行付汇等操作时，会产生付汇手续费等小额费用，这些费用属于成本，也会减少总利润，同样应从利润中减去。对各选项的分析选项A：境外NDF与即期汇率的差额加上境内人民币定期存款收益是利润的增加项，而境内外币贷款利息支出和付汇手续费等小额费用是成本，需要减去，该选项的利润计算公式符合上述分析，故选项A正确。选项B：境内外币贷款利息支出和付汇手续费等小额费用是成本，应从利润中减去，而该选项将其作为利润的增加项加上，不符合实际情况，故选项B错误。选项C：同理，境内外币贷款利息支出应减去，付汇手续费等小额费用也应减去，该选项将付汇手续费等小额费用作为利润增加项不符合逻辑，故选项C错误。选项D：付汇手续费等小额费用是成本，应从利润中减去，而该选项将其作为利润增加项加上，不符合利润计算逻辑，故选项D错误。综上，正确答案是A选项。

3、当出现股指期货价高估时，利用股指期货进行期现套利的投资者适宜进行（）。

A.水平套利

B.垂直套利

C.反向套利

D.正向套利

【答案】：D

【解析】本题主要考查股指期货期现套利的相关知识。在股指期货交易中，套利分为正向套利和反向套利。当出现股指期货价高估时，存在的套利机会是正向套利。正向套利是指期货价格高于现货价格时，通过买入现货、卖出期货的策略来获取无风险利润的套利行为。此时，利用股指期货进行期现套利的投资者适宜进行正向套利。而水平