期货从业资格之《期货基础知识》题库整理复习资料含答案详解【培优】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库整理复习资料

第一部分单选题(50题)

1、修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，用于表示（）变化引起的债券价格变动的幅度。

A.票面利率

B.票面价格

C.市场利率

D.期货价格

【答案】：C

【解析】本题考查修正久期的相关知识，关键在于理解修正久期是用来衡量何种因素变化对债券价格变动幅度的影响。对选项A的分析票面利率是债券发行时规定的利息率，它在债券发行后通常是固定不变的，主要影响债券的利息支付金额，而并非直接导致债券价格发生变动的关键因素。修正久期并非用于衡量票面利率变化引起的债券价格变动幅度，所以选项A错误。对选项B的分析票面价格是债券票面标明的金额，是债券的面值，一般在债券发行时就已确定，在债券存续期间不会随意变动，它不是引起债券价格变动的因素。因此，修正久期也不是衡量票面价格变化对债券价格变动幅度的指标，选项B错误。对选项C的分析修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，它是衡量债券价格对市场利率变动的敏感度指标，也就是用于表示市场利率变化引起的债券价格变动的幅度。当市场利率上升时，债券价格通常会下降；当市场利率下降时，债券价格通常会上升。修正久期可以帮助投资者更准确地评估债券价格随市场利率波动的程度，所以选项C正确。对选项D的分析期货价格是指期货市场上通过公开竞价方式形成的期货合约标的物的价格，与债券价格的变动没有直接关联。修正久期主要关注的是债券与市场利率之间的关系，而不是与期货价格的关系，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。

2、某投资公司持有的期货组合在置信度为98%，期货市场正常波动情况下的当日VaR值为1000万元。其含义是（）。

A.该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%

B.该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%

C.该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%

D.该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%

【答案】：D

【解析】本题可根据风险价值（VaR）的基本概念来分析各选项。风险价值（VaR）是指在一定的置信水平和持有期内，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在最大损失。在本题中，某投资公司持有的期货组合在置信度为98%，期货市场正常波动情况下的当日VaR值为1000万元。这里的“置信度为98%”意味着在给定的条件下，有98%的概率该情况会发生；“当日VaR值为1000万元”表示在这种条件下该期货组合可能产生的最大损失为1000万元。选项A：该选项说该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%。根据前面的分析，置信度为98%表明损失在1000万元以内的可能性是98%，而不是2%，所以该选项错误。选项B：此选项指出该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%。同样，依据置信度为98%可知，损失在1000万元以内的可能性是98%，并非2%，该选项错误。选项C：该选项提到该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%。需要注意的是，这里说的是“当日VaR值”，但实际上衡量的是下一个交易日的潜在损失情况，而不是本交易日，所以该选项错误。选项D：由于VaR值通常衡量的是未来一个交易日的潜在损失，且置信度为98%代表在给定条件下，该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%，该选项正确。综上，答案选D。

3、在其他条件不变的情况下，当前利率水平上升，认购期权和认沽期权的权利金分别会（）

A.上涨、上涨

B.上涨、下跌

C.下跌、上涨

D.下跌、下跌

【答案】：B

【解析】本题可根据利率变动对认购期权和认沽期权权利金的影响来进行分析。1.利率对认购期权权利金的影响在其他条件不变的情况下，当利率水平上升时，意味着持有标的资产的机会成本增加。投资者更倾向于持有现金而非持有标的资产，对于认购期权而言，其价值会上升。因为认购期权赋予持有者在未来以固定价格买入标的资产的权利，在利率上升时，未来买入标的资产相对更为划算，所以市场对认购期权的需求会增加，进而导致认购期权的权利金上涨。2.利率对认沽期权权利金的影响当利率上升时，持有现金能获得更高的收益，而认沽期权是赋予持有者在未来以固定价格卖出标的资产的权利。由于利率上升，投资者持有现金的意愿增强，对卖出标的资产的需求降低，所以认沽期权的吸引力下降，市场对认沽期权的需求减少，从而使得认沽期权的权利金下跌。综上，在其他条件不变的情况下，当前利率水平上升，认购期权的权利金会上涨，认沽期权的权利金会下跌，答案选B。

4、当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格之间的差额即基差将接